שוק המיזוגים ורכישות (M&A) בישראל רשם את השנה הטובה ביותר בתולדותיו עם עסקאות בשווי מצרפי של 10.5 מיליארד דולר ב-12 החודשים האחרונים – כך קובע דו"ח של קרן וינטג', המסכם את ביצועי הקרנות והסטארט-אפים בשנה האחרונה. הנתון הזה עוקף את שנת השיא של 2021, שבה סך הרכישות המצרפי הסתכם ב-8.6 מיליארד דולר.
את הדו"ח הציג אסף חורש, שותף מנהל בווינטג', בכנס "טרנדים ותחזיות", שבו השתתפו יותר מ-200 שותפים בקרנות הון סיכון, אנג'לים, יזמים ומנהלי חדשנות. בכנס סוכמו ביצועי ההיי-טק הישראלי בשנה הקשה של התרחבות המלחמה, חוסר היציבות בשווקים ובניסיון לחזות כיצד יושפע ההיי-טק בשנה הבאה.
העסקאות פוחתות, הסכומים גדלים. ומי מרוויח?
לפי הדו"ח של וינטג', גיוסי הון של סטארט-אפים מקרנות הון סיכון נמצאים במגמת יציבות – על אף ירידה במספר העסקאות הכולל של 434 עסקאות (נכון לרבעון שלוש), לעומת 682 אשתקד. היקף גיוסי ההון בשלושת החודשים הראשונים השנה מסתכם ב-8.1 מיליארד דולר, לעומת 7.3 מיליארד דולר בתקופה המקבילה בשנה שעברה, וסך הכל 9.2 מיליארד דולר לכל שנת 2023.
עם זאת, חשוב לציין: אמנם ההון שגויס במהלך השנה דומה בהיקפו לשנה הקודמת, אך בפחות עסקאות. למעשה, רק החברות המבוססות מגייסות - בסכומים גדולים יותר בממוצע.
בסקר שערכה קרן פיוז'ן לקראת הכנס בקרב יותר מ-200 משקיעים, נשאלו המשתתפים על האתגרים הגדולים ביותר שניצבים בפני משקיעים ישראלים כיום. 43 אחוז מהם הביעו דאגה מהמצב הביטחוני והפוליטי, ו-38 אחוז ענו שהם חווים קשיים בתהליך גיוס השקעות לקרנות חדשות. משקיעים הוסיפו שבין הנושאים שאינם מדוברים מספיק בתעשייה הם דרכים לעידוד השקעות זרות, למרות המצב בישראל. לדבריהם, קיים קושי לגייס הון ממשקיעים זרים שספקניים לגבי עתיד המדינה. אלו רואים שמוסדיים מקומיים לא עושים השקעות המשך בהיי-טק ומתרגמים זאת כפחד.
"סייבר בכמויות לא הגיוניות"
לדברי גיא קצוביץ', מייסד ושותף בפיוז'ן, שמנהלת כ-30 מיליון דולר והשקיעה ביותר מ-130 חברות, עשרה אחוזים מהמשקיעים הישראלים חוששים מתחרות מול קרנות זרות. "תגובות המשקיעים כללו גם חשש מכך שהתעשייה בישראל מרוכזת מדי בתחום הסייבר", הוא מפרט, "מעט מדי קרנות מושקע בחברות Consumer וכך קטן הסיכוי לבנות בישראל חברות גדולות בתחום. בלי שינוי בטרנדים של ההשקעות, השוק ימשיך לייצר חברות סייבר בכמויות לא הגיוניות".
הכנס נערך זו השנה השביעית ביוזמת קצוביץ' ומשרד עורכי הדין פרל כהן. זאת, הם אומרים, במטרה להפגיש אחת לשנה את כל מובילי סצנת הסטארט-אפים בישראל, לשיח על המגמות ביזמות הישראלית.
עו"ד גיא לכמן, שותף בקבוצת ההייטק במשרד פרל כהן: "שנת 2024 הייתה מאתגרת להון סיכון בישראל. נרשמה ירידה משמעותית במעורבות משקיעים זרים שאינם אמריקאים, לצד מגמה של רישום מיזמים כחברות בדלאוור. עם זאת, הטכנולוגיה הישראלית ממשיכה להוביל, והחברות מתומחרות בצורה סבירה ואף בחסר, עם הזדמנויות השקעה חדשות המתבצעות בזהירות ובשווי צנוע".
טעינו? נתקן! אם מצאתם טעות בכתבה, נשמח שתשתפו אותנו