בשיתוף ווי ארמדיה
מעבר להיבט הפיננסי, בלט שיתוף הפעולה עם שוק ההון הישראלי דבר שלא תמיד מובן מאליו כאשר מדובר בהנפקה המתבצעת בזירה האמריקאית. החברה תכננה במקור לגייס 450 מיליון דולר, אך נוכח ביקוש גבוה מצד משקיעים, שהיה פי 5 מהסכום שביקשה החברה, ההיקף הורחב ל־500 מיליון דולר.
לפי פרסום באתר “גלובס”, בהנפקה השתתפו גופים מוסדיים וקרנות מהגדולים בעולם, בהם בלאקרוק (BlackRock), נומורה (Nomura), פיין-ברידג’ (PineBridge), וולינגטון (Wellington), ג’יי פי מורגן (JP Morgan) וסטייט סטריט (State Street).כמו כן, חלק מהגיוס הגיע ממשקיעים ישראלים בהם קרנות השקעה וגופים מוסדיים ובכללם חברת ביטוח גדולה. אלו הביעו אמון במודל הפעילות של פאגאיה וביכולת החזר החוב שלה לאור הביצועים העסקיים של החברה . לכתבה המלאה – לחצו כאן
לצד החתמים הבינלאומיים בהם בנקי השקעות מהמובילים בעולם כמו וולס פארגו, ג’פריס וסיטי עברה החברה בישראל שני חתמים מקומיים ׳אקטיב חיתום׳ ו׳הפניקס חיתום׳ שהובילו את הגיוס מול השוק המקומי. השניים הובילו רוד שואו ייעודי מול משקיעים בארץ, שבסופו התקבלה היענות גבוהה של עשרות מיליוני דולרים.
בפאגאיה הובילה את המהלך קרן דנציגר, מנכ”לית הקרנות של החברה בישראל, שפעלה ישירות מול הגופים המקומיים והייתה גורם מרכזי בהצלחת הגיוס בארץ.
עבור שוק ההון המקומי, השתתפות בגיוסים מסוג זה מאפשרת חשיפה ישירה להזדמנויות גלובליות. כאשר חברה כמו פאגאיה משלבת שחקנים ישראלים בהנפקה אמריקאית, היא יוצרת מודל פעולה שבו הון מקומי משתלב בפעילות בינלאומית.
הדירוג: נקודות חוזקה ואתגרים
במסגרת ההנפקה בארץ, העניקה חברת הדירוג (S&P מעלות) לפאגאיה דירוג של ilBBB פלוס, עם תחזית יציבה. הדירוג מבוסס על שילוב של מספר גורמים, בהם המודל העסקי של החברה, המבוסס על טכנולוגיה להקצאת אשראי מדויקת, ותשתית הפועלת על בסיס עמלות.
בהערכות להמשך, צוין כי החברה צפויה לפעול ברמת מינוף של 4–5 בשנים 2025–2026, לעומת יחס של 3.1 שנמדד בסוף 2024 לפני הגיוס. רמת הנזילות של פאגאיה הוגדרה כ”הולמת”, אולם נכתב כי תיבחן לאורך זמן בהתאם לשימוש שייעשה בכספי ההנפקה.
הגיוס הזה מדגיש את הפוטנציאל לשיתופי פעולה חוצי־יבשות, ומציב את שוק ההון הישראלי כשחקן רלוונטי גם בזירות בינלאומיות. המהלך גם עשוי להוות תקדים עבור חברות נוספות המחפשות מימון מחוץ לישראל, תוך שמירה על חיבור למוסדיים מקומיים. המודל המשולב שהתגבש בגיוס זה, ממחיש כיצד תיאום נכון בין שווקים יכול להניב תוצאה אפקטיבית. ככל ששוקי ההון הופכים גלובליים יותר, שיתופי פעולה מסוג זה עשויים להפוך לשגרה.
בשיתוף ווי ארמדיה
