רני צים מרכזי קניות מסכמת רבעון שני חזק, עם עלייה בהכנסות ובמדדי הפעילות המרכזיים, כאשר מנוע הצמיחה הבולט מגיע דווקא מהתרחבות מרכזי המסחר באזורים שבהם היצע הקמעונאות המודרנית עדיין נמוך יחסית.
הכנסות החברה משכירות וניהול נדל”ן להשקעה צמחו ברבעון השני של 2026 בכ-19.3% והסתכמו בכ-42 מיליון שקל, לעומת כ-35.2 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. כולל פעילות הלוגיסטיקה הסתכמו ההכנסות בכ-44.6 מיליון שקל.
ה-NOI ברבעון הגיע לכ-29.1 מיליון שקל, עלייה של כ-18%, ואילו ה-NOI מנכסים זהים – נתון שמנטרל את השפעת המרכזים החדשים ומאפשר לראות כיצד מתפקדים הנכסים שכבר פעלו בתקופה המקבילה – עלה בכ-4.9% לכ-25.5 מיליון שקל.
ה-FFO לפי גישת ההנהלה, אחד המדדים המרכזיים לבחינת הפעילות השוטפת של חברות נדל”ן מניב, עלה בכ-15% לכ-9.1 מיליון שקל.
המרכזים בפריפריה הופכים למנוע צמיחה
עבור הצרכן, הנתון המעניין בדוחות אינו רק שיעור העלייה ב-NOI, אלא המקום שממנו היא מגיעה. החברה מייחסת חלק משמעותי מהצמיחה לפתיחת המרכזים החדשים ברהט ובטמרה, לצד גידול בפעילות בנכסים הקיימים.
האסטרטגיה של רני צים בשנים האחרונות נשענת במידה רבה על הקמת מרכזי קניות בערים ובאזורים שבהם קיימת אוכלוסייה משמעותית, אך היצע המסחר המאורגן נמוך מזה שבגוש דן ובערים הגדולות.
כעת האסטרטגיה עוברת שלב: לא רק להקים מרכזים חדשים, אלא להגדיל משמעותית מרכזים שכבר הוכיחו ביקוש.
ביולי החלה החברה בעבודות להרחבת מרכז SEVEN באום אל-פחם בכ-6,900 מ”ר. השלב הראשון, שיכלול שדרת חנויות חדשה בשטח של כ-2,000 מ”ר, צפוי להתחיל להניב הכנסות במחצית השנייה של 2027.
גם בטירה צפויה הרחבה משמעותית של כ-5,000 מ”ר, לאחר שבאוגוסט התקבל היתר לעבודות חפירה ודיפון. העבודות צפויות להתחיל ברבעון השלישי של השנה ולהסתיים במהלך המחצית השנייה של 2028.
מבחינת הצרכן המקומי, הרחבות כאלה עשויות להיות משמעותיות יותר מעוד קניון באזור רווי מסחר: הכנסת רשתות נוספות לעיר מגדילה את מגוון הקניות ומצמצמת את הצורך בנסיעה לערים אחרות. ככל שנכנסים יותר שחקנים לאותו אזור, גדל גם הפוטנציאל לתחרות על המחיר ועל חוויית הקנייה - אם כי אין כמובן ודאות שהגידול ברווחי בעלי המרכזים יתגלגל להוזלה במחירי המוצרים עצמם.
יותר הכנסות - אבל תחזית 2026 יורדת
לצד הצמיחה, הדוחות כוללים גם נורת אזהרה.
רני צים הורידה את תחזית ה-NOI לשנת 2026 לכ-142 מיליון שקל, לעומת תחזית קודמת של כ-150 מיליון שקל. תחזית ה-FFO הופחתה לכ-38.5 מיליון שקל, לעומת כ-44.6 מיליון שקל קודם לכן.
בחברה מסבירים את העדכון במצב הביטחוני ובקשיים מול קבלני הביצוע, שהשפיעו על מועדי השלמת הפרויקטים.
מדובר בהבחנה חשובה: החברה אינה מצביעה בשלב זה על היחלשות בביקוש במרכזים הקיימים, אלא בעיקר על דחייה בקצב שבו נכסים חדשים מתחילים לייצר הכנסות. לכך תורמת העובדה שה-NOI מנכסים זהים דווקא המשיך לעלות.
גם התמונה לטווח ארוך נותרת אופטימית מבחינת החברה. תחזית ה-NOI ל-2027 נותרה ללא שינוי, ואילו תחזית 2028 אף הועלתה לכ-234 מיליון שקל, לעומת 226 מיליון שקל בתחזית הקודמת.
בקעת אונו: צים לוקחת את כל הפרויקט
מהלך משמעותי נוסף התרחש ביוני, כאשר החברה חתמה על הסכם לרכישת חלקה של חברת גשם - 29.99% - בפרויקט המסחרי "צים אורבן בקעת אונו" באור יהודה תמורת כ-105 מיליון שקל.
עם השלמת העסקה תחזיק רני צים ב-100% מהפרויקט, שנמצא בשלבי אכלוס סופיים.
רני צים, יו"ר החברה, אמר כי "המחצית הראשונה של 2026 משקפת את תנופת הפעילות של החברה עם השבחה מתמשכת של המרכזים הקיימים שלנו, ובמקביל עוד ועוד פרויקטים שקידמנו לאורך שנים מגיעים כעת לשלבי הבשלה".
"לדבריו, פרויקט בקעת אונו "צפוי להתבסס כאבן שואבת לכל תושבי האזור", ולצדו החברה ממשיכה בקידום המרכז בכפר סבא ובהשבחת קניון ים המלח.
לא רק קניונים: החשמל הופך לעסק
הנקודה המסקרנת הנוספת בדוחות היא הניסיון של החברה להפוך את הנדל"ן המסחרי שלה לפלטפורמה לעסקים נוספים.
באמצעות "רני צים אנרגיה מתחדשת", החברה מקדמת שתי חוות אגירת חשמל בהיקף כולל של 140 מגה ושני מתקני גנרציה בהיקף של כ-10 מגה, לצד מערכות סולאריות ועמדות טעינה בנכסיה.
מתקן האגירה הראשון, בהיקף של 80 מגה, צפוי להתחיל לפעול בתחילת ספטמבר 2026. החברה מעריכה כי פעילות האנרגיה עשויה להגיע להכנסות של כ-40 מיליון שקל ולרווח תפעולי של כ-28 מיליון שקל.
הרציונל פשוט: במקום שמרכז קניות וחוות שרתים יהיו רק צרכני חשמל גדולים, הקבוצה מנסה לייצר ולנהל חלק מהאנרגיה בעצמה. בתקופה שבה עלויות החשמל והתפעול הן מרכיב משמעותי בהוצאות של מרכזים מסחריים, מדובר במהלך שעשוי בעתיד לחזק את הרווחיות ולצמצם חשיפה לעלויות אנרגיה - גם אם אין קשר ישיר בין החיסכון הזה לבין המחיר שהצרכן ישלם בקופה.
הרווח הנקי ירד דווקא ברבעון החזק
למרות השיפור בפעילות השוטפת, הרווח הנקי ברבעון השני הסתכם בכ-19 מיליון שקל, לעומת כ-29 מיליון שקל ברבעון המקביל.
הירידה אינה נובעת מחולשה בפעילות הקניונים: ברבעון המקביל אשתקד כללה החברה רווח חריג של כ-63 מיליון שקל מחברות המטופלות לפי שיטת השווי המאזני, בין היתר בשל שיערוך חוות השרתים בכפר סבא.
ברבעון הנוכחי נרשמה דווקא עליית ערך משמעותית של כ-43.3 מיליון שקל בנדל"ן להשקעה, לעומת ירידת ערך של כ-10.4 מיליון שקל ברבעון המקביל.
במחצית הראשונה כולה גדל הרווח הנקי בכ-20% והגיע לכ-20.1 מיליון שקל, לעומת כ-16.7 מיליון שקל בתקופה המקבילה. ה-FFO במחצית זינק בכ-51.6% לכ-15.9 מיליון שקל וה-NOI הסתכם בכ-57.8 מיליון שקל, עלייה של כ-17%.
השורה התחתונה לצרכן: הקניון האזורי חוזר למרכז הבמה
הדוחות של רני צים מספרים סיפור רחב יותר מהתוצאות של חברת נדל"ן אחת. בזמן שהמסחר המקוון ממשיך לצמוח וקניונים ותיקים מתחרים על כל ביקור, חברות הנדל"ן משקיעות דווקא בהרחבת מרכזים פיזיים וביצירת מוקדי קניות גדולים יותר ליד הבית.
הפעם חלק ניכר מההשקעות מופנה לערים כמו אום אל-פחם, טירה, דליית אל כרמל ורהט, ולא רק לצירי הקניות המוכרים של המרכז.
אם המהלך יצליח, התוצאה עבור הצרכנים באזורים האלה תהיה פשוטה: יותר חנויות, יותר שירותים ויותר אפשרויות במרחק קצר מהבית. השאלה הצרכנית הגדולה תהיה האם התחרות החדשה תתבטא גם במחירים - או בעיקר בעוד שטחי מסחר ורווחים גבוהים יותר לבעלי הנכסים.
טעינו? נתקן! אם מצאתם טעות בכתבה, נשמח שתשתפו אותנו