בפעם הראשונה מאז הפסקת האש, המדינה מאתגרת את המשקיעים בבורסה ומגייסת 2.5 מיליארד שקלים באמצעות הנפקת אג״ח. נסביר כי תשואות האג״ח ירדו בתקופה האחרונה באופן משמעותי על רקע סיום המלחמה והתחזיות להתחלת תהליך הורדת הריבית. גם התשואות העודפות של המערכת הבנקאית נושפות בעורפה של הממשלה, כשהודעות חברות דירוג האשראי לא מסייעות לממשלה בתחרות על השקלים שבכיסו את האזרח.
רה"מ נתניהו: "ערוכים להפסקת אש זמנית להחזרת חטופים, המערכה לא הסתיימה" // קונטקט
סמנכ"ל המסחר של הבורסה, יניב פגוט, מסביר כי "ממשלת ישראל חוזרת מפגרת הנפקות האג"ח - לראשונה מאז 29 בספטמבר". היום היתה ההנפקה הראשונה מאז ההודעה על סיום המלחמה בעזה והחזרת החטופים החיים. פגוט מסביר כי "הפעם ההנפקה היתה פושרת יחסית, כאשר הרוב המכריע של איגרות החוב נסגרו במחיר שוק ומטה, וגם הביקושים היו ממוצעים".
עוד אומר פגוט כי "ההנפקה מגיעה לאחר יום של ירידות חדות בשוק האג"ח הממשלתיות, שבאו בתגובה לאירועים הביטחוניים", וכן "ייתכן כי הדבר פגם בתיאבון המשקיעים בהנפקה". עם זאת, פגוט מזכיר כי כי איגרות החוב הממשלתיות בעיצומו של ראלי, "שנמשך בשבועות האחרונים, על רקע הקיטון בפרמיית הסיכון, אינפלציה נמוכה וציפיות גבוהות להפחתת ריבית".
מעניין לציין כי הרוב המכריע של סדרות האג"ח שהונפקו היום - הונפקו גם ב-29 בספטמבר, ולכן ניתן להשוות בצורה טובה את הנפקת לזו שהתקיימה לפני כשלושה שבועות, כאשר המשק עדיין היה במלחמה וטרם פורסם מדד המחירים לצרכן לחודש ספטמבר.
"כך לדוגמה", אומר פגוט, "אג"ח ממשלתי שקלי לעשר שנים נסגר בהנפקת 29 בספטמבר במחיר של 100.04 עם יחס ביקוש היצע של 5.15. היום נסגר במחיר של 101.37 עם יחס ביקוש של 3.74". משמעות הדבר היא שבתוך שלושה שבועות מחיר האג"ח עלה ב-1.3%, ומכאן שהתיאבון של המשקיעים פחת - דבר שגרם ליחס ביקוש היצע נמוך יותר.
בשבוע הבא צפויה גם הנפקת אג"ח ממשלתי בהיקף של כ-2.5 מיליארד שקלים. פגוט מסביר כי "המגמה בהנפקות הבאות תיקבע בהתאם להתפתחויות הביטחוניות, שלהן השלכות פיסקליות מרחיקות לכת והשלכות מוניטריות ישירות על בנק ישראל. כלומר, בהנחה שהמלחמה מאחורינו, שוק האג"ח הממשלתי יוסיף להיות אטרקטיבי וימשוך אחריו את שוק האג"ח הקונצרני".
טעינו? נתקן! אם מצאתם טעות בכתבה, נשמח שתשתפו אותנו