הנגידה שומרת על האוויר החם בבועת הנדל"ן

מחירי הדיור בישראל נמצאים כבר ברמות גבוהות מאוד, גבוהות מדי, זה תקופה ארוכה. המהלך של הנגידה פלוג, שלא נלוו אליו, נכון לאתמול, צעדים חדשים שמגבילים את הביקוש למשכנתאות, יזרים עוד אוויר לבועה המנופחת ממילא.

זה רק יגביר את הסיכון, כי ההערכות הן שהנגידה האמריקנית ג'נט ילן תעלה את הריבית כנראה השנה. ואז לא תהיה ברירה לנגידה פלוג לשקול להפוך את החלטתה. הדרך למעלה תהיה תלולה יותר, והסיכון בנפילה חדה מדי של מחירי הדיור יעלה.

הטיעון שהמהלך הנוכחי נועד לטפל בדפלציה (אינפלציה שלילית), שזה שם מכובס להעלאת מדד המחירים לצרכן ובעצם להעלאת יוקר המחיה על הציבור בגלל מדדי המחירים השליליים - אינו מספק. הנגידה שופכת כסף על הציבור בצורת הלוואות זולות.

אינפלציה לא צריכה להיות חזות הכל. כשהמשק צומח ברבעון הרביעי בקצב מספק ומדביק קצב צמיחה שנתי של 2.9% בשנה של מלחמה; כשהורדות המחירים שאיפסו את מדד המחירים לצרכן נבעו ממהלכים של הממשלה (הפחתת מחירי המים והחשמל) וממחיר הנפט שנפל - ברור שהמשק לא בסחרור שלילי.

למען השם, האבטלה אפסית. שיעור ההשתתפות בכוח העבודה סביר פלוס. אז מה הפחד מאינפלציה אפסית?

במהלך הזה הנגידה מסייעת בכתיבת הפרק הראשון בדו"ח הבא על הדיור, ואולי חלילה התפוצצות מהירה מדי של הבועה. המהלך, גם אם סמלי, מעיד על ימי פומפיי האחרונים. למי שיש משכנתא כדאי למחזר אותה לריבית האפסית. למי שאין דירה, הוא עדיין צריך לשבור את הראש אם הוא מצטרף למשחק הפירמידה של שווי הדירות או לא.