אנליסטים: למרות מחירי הנפט - המומנטום בשווקים חזק

המשקיעים חוזרים לעבודה היום (שני) ובשלב זה, החוזים העתידיים נסחרים במגמה מעורבת שמשקפת, לפחות לפי האנליסטים, שתי מגמות שפועלות בכיוונים מנוגדים. המגמה הראשונה היא כמובן המלחמה של ארה"ב עם איראן שמותירה את מחירי הנפט ברמה גבוהה שקרובה מידיי לאזור ה-100 דולר לחבית. מנגד דוחות אינטל שפורסמו בשבוע שעבר הצביעו על עוצמת ההשקעות בתחומי ה-AI שממשיכות למשוך את השוק קדימה.

סילביה יבלונסקי מנהלת השקעות ראשית בחברת Defiance אומרת כי העלייה במחירי הנפט לא הצליחה לבלום את שוק המניות משום שהמשקיעים מתייחסים אליה כאל "שוק זמני ולא כסיגנל למיתון". לדבריה, "שוק המניות ממשיך לקבל תמיכה, המרווחים בשוק האג"ח יציבים, ההובלה של סקטור השבבים וה-AI נמשכת ועדיין קיימת ציפייה שמהלך דיפלומטי יבלום את הזעזוע בשוק האנרגיה".

לדבריה, עונת הדוחות האחרונה חידדה את הפערים בתוך השוק: "אינטל הפתיעה לטובה והובילה את הנאסד"ק, וחברות כמו Vertiv נהנות מביקוש לחשמל עבור AI. מנגד, חברות תוכנה וצריכה נענשות מיד כשהתחזיות מאכזבות".

במבט קדימה, יבלונסקי כי "אם מחירי הנפט יתייצבו, הראלי יכול להימשך. אבל הסלמה סביב מצרי הורמוז תוביל מהר מאוד לתמחור מחדש של שוק המניות, ללחץ על מרווחי האג"ח, לצרכנים עם כוח קניה חלש יותר וכמובן לפחות הורדות ריבית". גם בזירת הקריפטו שמשקף את החשיפה לנכסי סיכון, היא מספקת את ההערכה הבאה: "הביטקוין צריך להחזיק מעל 75–76 אלף דולר כדי לשמור על מומנטום, כאשר פריצה ל-80–84 אלף תהווה טריגר להמשך עליות".

פול מרינו סמנכ"ל בחברת Themes ETF's מספק זווית אגרסיבית יותר: "ה-S&P 500 כבר בשיאים חדשים מעל 7,100 נקודות, למרות נפט מעל 100 דולר - תופעה שלא ראינו בעבר". לדבריו, שלושה כוחות דוחפים את השוק:

ירידה במתיחות הגיאופוליטית, עונת דוחות חזקה ובעיקר - "סופר-מחזור בעולמות ה-AI". מרינו מדגיש כי כ-45% משווי ה-S&P500 קשור לחברות AI או סקטורים צמודים, מה שיוצר אפקט עושר שמושך את כל המדד למעלה.

"הצמיחה היום מבוססת על דאטה סנטרים וסיליקון - לא על נפט" הוא אומר ומצביע על שינוי מבני: "השוק למעשה התנתק מהתגובה הקלאסית לזעזועים בשוק האנרגיה. המשקיעים רואים במחיר הנפט אירוע זמני, לא שינוי מגמה". בזירת המט"ח, הוא מציין חולשה רחבה של הדולר, כולל שפל של מעל 30 שנה מול השקל, כחלק ממעבר ל-"risk on" גלובלי.

עם זאת, מרינו מזהיר כי "המשך הראלי תלוי בדבר אחד - שהגיאופוליטיקה לא תתפרץ מחדש. אחרת, נראה הידוק תנאים פיננסיים ולחץ על השוק".