על רקע המתיחות באיראן וגרינלנד: הזהב שובר את שיא כל הזמנים

מחירה של אונקיית זהב חצה הלילה (בין ראשון לשני) את רף 5,000 הדולרים, ושבר את שיא כל הזמנים. במסחר בשעות הבוקר ממשיך הזהב להתחזק ועולה ב-1.8% לרמת מחיר של 5,080 דולר לאונקיה. בתוך פחות מחודש מאז תחילת 2026 זינק מחיר הזהב ביותר מ-17%.

ההתחזקות מגיעה על רקע החששות בשוק ההון מהמתיחות הגיאו-פוליטית במפרץ הפרסי ובמזרח התיכון, וכן סביב גרינלנד. הזהב מהווה חוף מבטחים למשקיעים שמחפשים להפחית סיכונים. כתוצאה מכך יורדת תשואת האג"ח הממשלתי האמריקני ל-4.23%.

מנגד, חבית נפט נסחרת הבוקר ברמה של 61 דולר לחבית - עלייה של 7% מאז תחילת השנה. בימיה הראשונים של 2026 מחיר הנפט דווקא ירד, בעקבותהפשיטה של כוחות אמריקניים על ונצואלהוההשתלטות על תעשיית הנפט, אבל החששות מהשלכות רחבות של פעולה אמריקנית גרמו ל"זהב השחור" לשנות כיוון.

סילביה יבלונסקי, מנהלת השקעות ראשית ב-Defiance, אומרת כי ההתפתחויות סביב גרינלנד שימשו קריאת השכמה למשקיעים. לא האירוע עצמו עמד במרכז, אלא המשמעות הרחבה שלו: חזרת הגיאופוליטיקה לקדמת הבמה והבנה שאי-הוודאות הגלובלית אינה אירוע חד-פעמי.
התגובה בשווקים הייתה מהירה וברורה: ירידה בחשיפה לנכסי סיכון ותזוזה חדה לעבר נכסי מקלט כמו אג״ח ממשלת ארה״ב, זהב ופוזיציות דפנסיביות. מטבעות מקלט התחזקו, מרווחי אשראי התרחבו והתנודתיות חזרה לשוק הריביות.

יבלונסקי מדגישה כי לא מדובר בפגיעה בהערכת החברות, אלא בקושי של השוק להעריך את המהלכים המדיניים - מהגדלת תקציבי ביטחון, שינויי מדיניות פיסקלית או התאמות בסחר העולמי. התוצאה היא תמחור מחודש של פרמיית הסיכון, לחץ על מכפילי מניות ועלייה בתנודתיות.

בזירת נכסי המקלט נרשמת התפצלות חדה: הזהב בשיאים היסטוריים, בעוד הביטקוין מדשדש. יבלונסקי מסבירה כי הזהב נהנה מביקוש מוסדי ובנקאי עמוק ומסביבה של חשש ולא של תיאבון לסיכון. הביטקוין, לעומת זאת, עדיין מתנהג כנכס רגיש לנזילות ולסנטימנט, ולא כמקלט אמיתי.