HSBC: רפורמת המשפט בישראל עלולה להוביל להידרדרות בסביבת ההשקעות

הבנק הבריטי HSBC, הבנק הגדול באירופה, מפרסם היום (שני) סקירה שבה הוא ממליץ על קניית שקל מול הדולר. עם זאת בבנק מזהירים מפני השלכותהרפורמה המשפטיתשל שר המשפטים יריב לוין. בסקירה הרשמית של אחד הבנקים הגדולים בעולם שהגיעה לידי "ישראל היום" נכתב כי "לעת עתה, אנו עדיין רואים את הירידה בדולר-שקל ותחזית סוף השנה שלנו עומדת על 3.20. הדינמיקה המחזורית ומאזן התשלומים נותרה תומכת בשקל. העלייה האחרונה של התשואות היא סיבה נוספת אשר תומכת בשקל".

עם זאת, מוסיפים הכלכלנים: "אנו חושבים שאי אפשר להתעלם לחלוטין מההתפתחויות הפוליטיות האחרונות. תוכנית הממשלה עלולה להשפיע על המסגרת המוסדית, ועלולה להוביל להידרדרות
בסביבת ההשקעות ובכך להכביד על המטבע הישראלי".

"השקל אכן הרוויח מהזרמת הון ניכרת הן דרך השקעות פיננסיות והן דרך השקעות בחברות ישראליות במהלך השנים האחרונות. בסך הכל, אנו שומרים על השקפתנו החיובית על השקל אך מאמינים כי הרפורמה של הממשלה אם תעבור, עשויה לייצר אפקט פחות תומך בשקל".

עוד נכתב כי "ההשתתפות הזרה בשוק האג"ח המקומי עלתה משמעותית מאז 2019 הודות ליסודות הכלכליים האיתנים של ישראל והכללת איגרות חוב ישראליות במדדים הגלובליים. הנתונים העדכניים ביותר מראים כי קרוב ל-12% מהחוב המקומי מוחזק כעת על ידי תושבי חוץ, שווה ערך לכ-18 מיליארד דולר. מדובר בסכום גדול יחסית, ושינויים בסנטימנט השוק בנוגע לתהליך הרפורמה המשפטית עשוי להשפיע על השקל ".

"עם זאת, אנו מאמינים שתזרימי ההשקעות הזרות הם גורם חשוב הרבה יותר עבור המטבע. בשנים האחרונות, ישראל משכה זרמים גדולים של השקעות זרות, מה שהשפיע על מאזן התשלומים ופוטנציאל הצמיחה של המשק. ההחלשה האפשרית של המוסדות עם מערכת בלמים ואיזונים חלשה יותר עלולה להשפיע לרעה על זרימת ההשקעות הזרות ובכך להחליש התמיכה במטבע. כדאי לזכור שבחלקים אחרים של אזור CEEMEA (מרכז ומערב אירופה, המזרח התיכון ואפריקה), השאלה סביב שלטון החוק הייתה מניע חשוב עבור מטבע חוץ בשנים האחרונות".

הסקירה האחרונה מצטרפת לאזהרות של מוסדות פיננסיים אחריםבעולם. כך למשל בבנק ג'יי פי מורגן טענו כי אם המהפכה המשפטית אכן תמומש - הדבר עלול להוביל להשפעות על הצמיחה ולהורדת דירוג בישראל, בדומה למה שקרה בפולין. בתוך כך, בנק ברקליס הלונדוני הצטרף לאזהרה של ג'יי פי מורגן. "הסוכנויות עלולות להוריד את תחזית הדירוג של ישראל ואפילו את הדירוג אם הרפורמה המשפטית של ישראל תאומץ כפי שהוצעה במקור והמחאה ההמונית תסלים", לשון הצהרת ברקליס.