לא מחכים למיליונים: המודל המהפכני של ההייטק בישראל

מניות של נתינה: זו היתה שנה טובה להייטק הישראלי. חברות גייסו מאות מיליוני דולרים, אחרות נמכרו לענקיות בינלאומיות, ומאחורי המספרים הגדולים נולדו מיליונרים חדשים. אקזיט מוצלח מתורגם בדרך כלל למסים, לבונוסים ולרווחים של המייסדים והמשקיעים. אבל חלק מההון זורם גם לעמותות וליוזמות חברתיות, באמצעות קרנות פילנתרופיות שנבנו בהתאם לאופן שבו נוצר העושר בהייטק.

שתיים מהן מתחברות לשני רגעים מכריעים בחיי הסטארט-אפ. "קשת" פוגשת את היזמים בעת אקזיט ומאפשרת להם לתרום חלק מהמניות שצברו ולהפוך אותן לחשבון תרומות ארוך טווח. תמורה פוגשת את החברה בגיוסי ההון הראשונים ומאפשרת לה להקצות לתרומה חלק קטן ממניותיה, שיניב כסף לעמותות אם החברה תצליח. האחת מוסיפה לאקזיט ממד של נתינה; השנייה שותלת את הנתינה בחברה עוד לפני שנולדה ההצלחה.

במשך שנים, מספרת מאיה נתן מוזר, גם יזמי הייטק ובעלי הון שרצו לתרום פעלו בדרך הישנה: בסוף השנה בדקו כמה מזומן עומד לרשותם והחליטו לאילו עמותות לשלוח המחאה. אחרים דחו את התרומות הגדולות לשלב מאוחר בחייהם. בשני המקרים, הנתינה נקבעה לפי הכסף הנזיל, אף שחלק ניכר מהונם הוחזק במניות ובנכסים אחרים.

את הפער הזה ביקשה נתן מוזר לפתור כשהקימה ב-2019 את "קשת" (קרן שיתוף תורמים). אחרי 25 שנה בתחום היא מגדירה את עצמה יזמת חברתית: מי שלא רק מגייסת כסף למטרות טובות, אלא מפתחת דרכים חדשות להגדיל את הנתינה. את המודל, שהתפתח במדינות שבהן הפילנתרופיה ממלאת תפקיד מרכזי, היא התאימה לסוג ההון שנוצר בהייטק הישראלי.

"השיטה הנכונה לחשוב על כסף פילנתרופי היא שיטה פיננסית", היא אומרת. "קשת מאפשרת ליזם שנמצא לקראת אקזיט, סקנדרי או הנפקה לתרום חלק מהמניות לפני שהן הופכות למזומן. כך הוא יכול להקדיש חלק מההון לנתינה, בלי לבחור מיד את כל העמותות שיקבלו אותו".

זה לב המודל: להפריד בין ההחלטה מתי וכמה לתרום לבין ההחלטה לאן יגיע הכסף. קשת מממשת את המניות, והתקבולים נשמרים בחשבון תרומות המשויך לתורם. הכסף שטרם חולק מושקע באמצעות בתי השקעות, והתשואה מגדילה את הסכום שיוכל להגיע לעמותות. כך יכולה תרומה שנולדה ברגע אחד של אקזיט לממן פעילות במשך שנים.

"אתה יכול לתרום את הסכום שרצית, לקבל את מלוא הטבת המס, ואז לא להחליט מיד לאן הכסף ייתרם", מסבירה נתן מוזר. "אתה יכול ללמוד, לשלב את הערכים שלך בהחלטה ולהתחייב לעמותות לטווח ארוך". תרומת המניות עצמן עשויה גם לחסוך את מס רווחי ההון שהיה חל על מכירתן ולהקנות זיכוי מס, בהתאם למגבלות החוק. אך יתרון המס הוא רק חלק מהסיפור: המודל פשוט מדבר בשפה שבה נוצר העושר בהייטק.

מאז הקמת קשת נתרמו באמצעותה יותר מ-1.6 מיליארד שקל, וקרוב למיליארד שקל הועברו במענקים ליותר מ-1,400 ארגונים. הקרן מנהלת יותר מ-200 חשבונות של יחידים ומשפחות, וכ-60% מבעליהם מגיעים מעולמות ההייטק וההון-סיכון.

לתרום עוד לפני שיש מה לתרום

כדי להבין את המודל של תמורה צריך להריץ את סיפור הסטארט-אפ המצוי לאחור, אל תחילת דרכו. בשלב הזה אין עדיין אקזיט או חשבון בנק תפוח, רק יזמים, משקיעים ראשונים ואופציות שעשויות להיות שוות יום אחד מיליונים, או לא להיות שוות דבר.

"חברות ההייטק האלה לא מרוויחות כסף בשלב הזה", מסביר ברוך ליפנר, מנכ"ל תמורה מאז הקמתה ב-2002. "גם אם הן רוצות לתת בחזרה לחברה, הן לא ייקחו את כספי המשקיעים ויכתבו צ'קים לעמותות. אין להן כסף, אבל יש להן אופציות. זה לא כסף היום, זה נייר".

סטארט-אפ צעיר, בדרך כלל בשלב הסיד או בסבב A, מקצה לתמורה אופציות בהיקף של כחצי אחוז עד אחוז מהחברה. אם החברה תיסגר, הן לא יהיו שוות דבר; אם היא תימכר או תונפק, תמורה תממש אותן והכסף יועבר לעמותות. החברה אינה ממתינה להצלחה כדי להחליט לתת, אלא מקצה מראש חלק קטן מהצלחה שאולי תגיע.

מכיוון שההקצאה נעשית בידי החברה, גם המשקיעים משתתפים בדילול. קרנות הון-סיכון מחברות את תמורה לחברות הפורטפוליו ומאותתות כי יתמכו במהלך בדירקטוריון. “אנחנו לא מבקשים מהיזם לתרום”, אומר ליפנר. "אנחנו אומרים: בואו נעשה את זה כולנו ביחד. בואו כולנו ניתן".

מאז 2002 הצטרפו לתמורה קרוב לאלף חברות, ויותר מ-200 מהן הגיעו לאירוע נזילות. הקרן מימשה יותר מ-135 מיליון שקל ועדיין מחזיקה אופציות במאות חברות, ובהן Gong ו-VAST Data. שמונה חברות הפכו למה שתמורה מכנה "CommuniCorns", לאחר שכל אחת הניבה יותר ממיליון דולר לתרומות. Waze היתה הראשונה, עם כ-1.5 מיליון דולר, ולצדה נמצאות Riskified, Outbrain ו-BioCatch. בתקופה האחרונה הניבו מימושים הקשורים ל-Q.ai, ל-Astrix Security ול-Run:ai כ-12 מיליון שקל נוספים.

אחת החברות שהצטרפו למודל היא חברת הסייבר Legit Security. החיבור נוצר באמצעות בסמר, מהמשקיעות בחברה, שעודדה את המייסדים לבצע את ההקצאה. אם האופציות יניבו כסף, החברה תוכל להשתתף בבחירת היעדים. “מבחינתנו זו הזדמנות ויכולת להשפיע ולתרום”, אומר המייסד-שותף רוני פוקס.

המודלים של קשת ותמורה שונים, אבל לאחר שהמניות הופכות לכסף שתיהן מגיעות לאותה שאלה: לאן הוא ילך, ואיזה שינוי רוצים התורמים לחולל?

בקשת הבחירה היא בדרך כלל אישית. "בן אדם בוחר למה לתרום לפי מה שהשפיע על החיים שלו", אומרת נתן מוזר. יש שחוזרים לאוניברסיטה שבה למדו, לתנועת הנוער שבה גדלו או ליחידה שבה שירתו. מאז 7 באוקטובר גדלו במיוחד התרומות לבריאות הנפש ולשיקום.

אחד החשבונות בקשת הוקם לזכרו של סיוון וייל, לוחם אגוז שנהרג בעזה. אביו הקים את הקרן מכספי המשפחה ומתרומות נוספות, וחלק מהמענקים מופנים לשיקום חיילים באמצעות ספורט - בהתאם לאהבתו של וייל לספורט אתגרי. "הם מצאו דרך להשאיר את הערכים של סיוון בעולם”, אומרת נתן מוזר. תורמים אחרים מעדיפים להישאר אלמונים. “לפעמים אנחנו ממש אראלה ממפעל הפיס: 'שלום, יש 6.5 מיליון שקל לתת לכם, ואני לא יכולה להגיד לכם ממי'".

בתמורה, הבחירה יכולה להיות משותפת לחברה כולה: העובדים מציעים עמותות ולעיתים מצביעים על חלוקת הכסף. ב-Legit Security, למשל, החיבור ליעדי התרומה נובע גם מסיפורו האישי של המייסד-שותף פוקס. פוקס, שגדל ביפו, אומר כי הרצון להעניק לילדים הזדמנות הוגנת קרוב במיוחד לליבו, ומציין בין היעדים ילדים על הרצף האוטיסטי, בתי ספר מכילים ופעילות ביישובי העוטף. "הפעילות החברתית היא חלק ממי שאנחנו".

גם עצם הקצאת האופציות מספרת משהו על הארגון. "המשקיע רואה שהאנשים פה רוצים להיות מעורבים גם בחברה הרחבה", אומר ליפנר. "זה מעיד משהו על ה-DNA של החברה".

כאשר החברות אינן בוחרות בעצמן, תמורה מפנה את הכסף בעיקר ליוזמות חינוך ונוער חדשניות שיכולות לצמוח ולהגיע לקהלים נוספים. אחת מהן היא"הגל שלי", המשתמשת בגלישה כדי לסייע לבני נוער. כשתמורה הכירה אותה, שני מייסדיה לקחו הלוואות לרכישת הציוד הראשוני; כיום היא פועלת בכמה מוקדים ומסייעת גם לניצולי נובה ולילדים מהעוטף. הקרן תמכה גם בסח"י ובכנפיים של קרמבו.

מבחינת ליפנר, יזמי ההייטק ויזמי המגזר השלישי מתחילים מאותה נקודה: הם מזהים דבר שחסר בעולם ומחליטים לבנות לו פתרון. כך מתחבר המעגל - יזמות פילנתרופית מפתחת דרך חדשה לתרום, יזמות טכנולוגית מייצרת את ההון, ויזמות חברתית הופכת אותו לעשייה בשטח. חלק מהצלחתו של ההייטק הופך כך למנוע צמיחה גם עבור החברה הישראלית.