גרוק, מאיפה נביא כסף? זה הסכום העצום שחברת ה-AI של אילון מאסק שורפת מדי חודש

חברת xAI, הסטארט-אפ של אילון מאסק לפיתוח בינה מלאכותית, נמצאת בעיצומו של מירוץ תובעני, הן מבחינה טכנולוגית והן מבחינה כלכלית. על פי דיווח של בלומברג, המבוסס על מקורות המכירים את מצבה הכלכלי של החברה, היא מוציאה כמיליארד דולר בחודש על פיתוח.

xAI, האחראית על הצ'אטבוט Grok, צופה כי תוציא כ-13 מיליארד דולר במהלך 2025, סכום המשקף את העלויות הגבוהות של תשתיות מחשוב, כגון שרתים ושבבים מיוחדים, הדרושים לאימון מודלים של AI.

בתקופה זו, הכנסות החברה נותרות מוגבלות יחסית - עם תחזית של 500 מיליון דולר בלבד השנה, שצפויה לעלות ל-2 מיליארד דולר ב-2026.

כדי לממן את ההוצאות, xAI נמצאת במגעים לגיוס 9.3 מיליארד דולר, הכוללים 4.3 מיליארד דולר בהון עצמי ו-5 מיליארד דולר בחוב, בין היתר באמצעות הלוואות ושחרור אגרות חוב. על פי הדיווח, יותר ממחצית הסכום הזה צפויה להיות מושקעת כבר בשלושת החודשים הקרובים, מה שמעיד על קצב הוצאות מהיר במיוחד.

מאסק, בתגובה לדיווח בלומברג, טען ברשת החברתית X כי המידע "מופרך", אך לא סיפק פרטים נוספים.
האתגרים של xAI משקפים מגמה רחבה יותר בתעשיית ה-AI, שבה עלויות הפיתוח גבוהות משמעותית מההכנסות, לפחות בשלבים הראשונים.

לשם השוואה, OpenAI, יצרנית ChatGPT, צופה הכנסות של 12.7 מיליארד דולר ב-2025, אך גם היא מתמודדת עם הפסדים משמעותיים. xAI, שהוקמה ב-2023, נהנית מגישה ייחודית לנתונים דרך X, הרשת החברתית של מאסק, המאפשרת לה לאמן את המודלים שלה על בסיס תוכן בזמן אמת, בניגוד לחברות אחרות המשלמות עבור מאגרי נתונים חיצוניים. עם זאת, היתרון הזה טרם תורגם להכנסות משמעותיות.

החברה משקיעה גם בתשתיות משלה, כמו הסופר-מחשב "קולוסוס", שצפוי לכלול למעלה מ-200,000 יחידות עיבוד גרפיות (GPUs), רכיבים יקרים המשמשים לאימון מודלי AI. בנוסף, xAI קיבלה הנחה של כ-650 מיליון דולר מספקית שבבים, מה שמסייע במעט להקל על הלחץ הפיננסי. מאז הקמתה, xAI גייסה כ-14 מיליארד דולר בהון, אך רוב הסכום כבר הוצא, והחברה נדרשת לגיוסים נוספים כדי לשמור על קצב הפיתוח.

הצלחת xAI תלויה ביכולתה לאזן בין השקעות כבדות לצמיחה בהכנסות. המשקיעים, המושפעים מהצלחתו של מאסק בתחומים אחרים, ממשיכים לתמוך בחברה, שהערכת השווי שלה זינקה מ-51 מיליארד דולר בסוף 2024 ל-80 מיליארד דולר ברבעון הראשון של 2025. עם זאת, השאלה המרכזית היא האם xAI תצליח לייצר מודל עסקי בר-קיימא בענף שבו התחרות הולכת וגוברת מדי יום.