ומה עם אחריות הרגולטורים?

הרכישה של יורוקום עשויה לסיים פרשה מביכה בכלכלה הישראלית - פרשה שבה לכאורה הכוכב המרכזי הוא שאול אלוביץ', אך למעשה זו הרגולציה הישראלית המקרטעת. עודף המפקחים והרשויות לא מצליח למנוע מהשוק להתנהל בצורה עקומה, ממש מתחת לרדאר. עסקת הרכישה של הטלוויזיה בלוויין "יס" לא נעשתה במחשכים. היא אושרה על ידי הרשויות ופרטיה פורסמו בכל כלי התקשורת, ובכל זאת אף אחד מהרגולטורים לא ידע לשאול את השאלות המתבקשות: כיצד ייתכן שמחיר העסקה ייקבע בהתאם לביצועי החברה בעתיד, כשהרוכש עצמו מעורב בשתי החברות ויכול להשפיע על מחיר העסקה?

נכון שאלוביץ' לקח את העסקה העקומה מלכתחילה כמה צעדים קדימה כשהפעיל אנשי מפתח בחברות באופן שלכאורה אינו חוקי, אך גם בלי לעשות זאת הוא היה יכול ליהנות מחברה במחיר לא ריאלי. גם קודם העסקה, בזק החזיקה כמעט במחצית מ"יס", מה שהפך את העסקה ל"עסקת בעלי עניין". נניח שהוא לא היה מנחה את הנהלות החברות להנדס לעצמו מחיר מציאה, האם הם לא היו מבינים לבד מה עשוי לחבב אותם על הבוס החדש? האם אין די באפשרות הזו?

יש פעילים בשוק שמציעים לבטל את האפשרות לקיום עסקאות בעלי עניין לאלתר. יש בזה לא מעט היגיון וצדק למשקיעים. כיצד ניתן להאמין לתום הלב שבעסקה המבוצעת על ידי שתי חברות שיש להן בעל עניין משותף, שלא לדבר על בעל שליטה בהן. בכל מקרה מותר לצפות מהרשויות לבחון את העסקאות האלה בתשומת לב יתרה וגם להקשות עליהן. אחרי הכל מדובר בחברות ציבוריות שרוב הציבור מושקע בהן ישירות ובאמצעות המוסדיים. כמו כן, הפרשות האלה פוגעות באמון המשקיעים ומוציאים את דיבת השוק הישראלי רעה גם למשקיעים מהעולם.