אפקט הבחירות? הבורסות מזנקות

אחרי שת"א נסגרה בעליות שערים קלות של כחצי אחוז במדדים המובילים, ניו יורק פתחה את המסחר בזינוק בכל המדדים של יותר מ-2%.

בבנקים הגדולים בארה"ב העריכו שלא מדובר בתגובה כלשהי לבחירות, אלא בעצם קיום הבחירות. לפני הבחירות יש תקופה של חוסר ודאות, אך ככל שהן מתקרבות התקופה הזו מסתיימת. אחרי בחירות בדרך כלל יש תקופת אופוריה בשוקי ההון.

עוד מעריכים בשווקים כי בחירה של ג'ו ביידן תביא לירידות חדות בטווח הקצר, עד שיתברר עד כמה הוא מתכוון לממש את התוכניות שעליהן הצהיר. ביידן הבטיח חבילות סיוע גדולות יותר ואזוריות - מה שמובן למשקיעים ככיוון יעיל פחות ובזבזני. הוא גם מתכוון להעלות מיסים - עובדה נוספת הגורעת מהאופטימיות בשווקים. יש גם משמעות לגודל הזכייה בבחירות, אומרים אנליסטים: עד כמה המפלגה הזוכה תשלוט בבית הנבחרים ובסנאט. אם ביידן יזכה, אך לא באופן גורף, הזכייה תביא לתוצאה שונה מזכייה גורפת שלו, שמבטיחה גם יכולת לממש את המדיניות הכלכלית שהבטיח.

לעומתו,הנשיא דונלד טראמפמתכוון להעביר חבילת סיוע מיידית קטנה במעט מדרישות הדמוקרטים, אך יעילה יותר - לפי קריטריונים אישיים ולא אזוריים. הוא גם הצהיר על המשך מלחמה בביורוקרטיה לעסקים ובהמשך הורדת מסים - שני צעדים שתומכים בחברות. הסכסוך שלו עם חברות הענק פייסבוק וטוויטר גורם לרבים לייחס תגובה שלילית של כל שוק ההיי-טק לטראמפ, אך למעשה הוא זה שהשיב חברות רבות לארה"ב, אחרי עידן אובאמה והמדיניות שלו תתמוך בענף, מלבד הסכסוך הנקודתי עם הרשתות החברתיות, שלא בטוח שלא ייטיב איתן מבחינה עסקית.

בג'י.פי מורגן טוענים שלמדד S&P500 יש פוטנציאל כבר בטווח הקרוב לזנק ב-54% משערו כיום. כאמור, בשווקים מעדיפים את הנשיא המכהן, ולו בשל הוודאות שנוצרה אחרי שהשוק הבין את דרכו. לפי תחזיותיהם, העובדה הזו נותנת עדיפות לבחירת טראמפ - מעצם העובדה שבחירתו משדרת יציבות. במקרה של ביידן יש לשוק ממה לחשוש: מדיניותו עלולה לייצר אבטלה ולפגוע בקצב הצמיחה שטראמפ נלחם לייצר.

את כל ההערכות הללו יש לסייג בכך שהקשר בין הכלכלה למדיניות הפיסקלית של הבית הלבן אמור להיות רופף יותר מהקשר הזה במדינות אירופה, ובוודאי בישראל. זו הרי מהות הכלכלה החופשית - החלשת הקשר בין הממשל לשווקים.