מה התחזיות המדאיגות של מומחי ההשקעות הבריטיים ל-2015?

"אנחנו מאמינים שהשנים הקרובות יתאפיינו בתשואות נמוכות יותר, תנודתיות רבה יותר והרבה יותר סיכון." במילים אלה מציינים שני מומחי השקעות מנוסים מענקית ההשקעות הבריטית שרודרס. בסקירה מיוחדת לשנת 2015 ששחררו מרקוס ברוקס, ורובין מקדונלד, הם מציינים "התשואות שהניבו כל הנכסים הפופולריים מאז 2009 היו מעולות. אבל התשואות האלה כעת הן בבחינת סיפור מהעבר." השניים חוזים תקופה מאוד מאתגרת וקשה בניהול השקעות. מרבית תחומי ההשקעות המרכזיים מציעים כיום סיכון ותשואה נמוכה. בין אם מדובר בתחום האג"ח (fixed income) או המניות, התחזית היא לתקופה מאתגרת.

נקודת האור העיקרית מדבריהם היא שייתכן זינוק בתחום המניות בתחילת השנה הנוכחית. "בהינתן שהביקוש העולמי ימשיך להצטבר ולהתרחב לתוך 2015, המניות צפויות להציע תשואות גבוהות יותר בטווח הקצר." אך הם מייד מצננים את התחזית, "עם זאת, כשאנו שופטים את הערכות השווי למניות לפי טווח זמן ארוך יותר, במיוחד בארה"ב, הן נראות יקרות כעת." כלומר, לדעת המומחים מניות הן אפיק השקעה יקר, ברמות המחירים הנוכחיות, שצפוי לתקופה לא פשוטה של תנודתיות.

השניים מציינים, "אם מסכמים את ההערכות לשנת 2015, אנו נגיד שהמשקיעים אופטימיים מאוד לגבי ארה"ב (אך עדיין לא סבורים שהפדראל ריזרב יעלה ריבית) ובמידה פחות לגבי בריטניה. המשקיעים אינם שופטים לשלילה לפי שעה את יפן ומרבית אסיה (אך הם סקפטיים לגבי סין), והם לא סובלים את אירופה." גם לפי התחזיות שלהם התחזית לאירופה צוננת, הצמיחה בארה"ב נראית ברת-קיימא לפי שעה, ואם לא תחול העלאת ריבית בארה"ב השנה אנו עלולים להגיע ללחצים דפלציוניים מכיוון סין.