מניית נייקי הפכה השנה לאחת האכזבות הגדולות בקרב ענקיות הצריכה בוול סטריט. המניה סגרה את המסחר ביום שישי במחיר של 35.75 דולר, לאחר שאיבדה כ־44% מתחילת השנה וכמעט מחצית מערכה בתוך 12 חודשים. כעת מצטרפת לירידה החדה במניה גם שחיקה חריגה באמון האנליסטים: שיעור המלצות הקנייה על נייקי נמצא ברמה הנמוכה ביותר זה 25 שנה.
הלחץ על המניה גבר לאחר שבנק אוף אמריקה הוריד את המלצתו לנייקי מ'נייטרלי' ל'תשואת חסר' (Underperform) וחתך את מחיר היעד מ-47 דולר ל־30 דולר בלבד. מחיר היעד החדש משקף ירידה נוספת של כ-16% לעומת מחיר המניה הנוכחי. הבנק מעריך כי תהליך ההתאוששות של החברה יהיה ממושך משמעותית מכפי שהעריך קודם לכן.
בנק אוף אמריקה אינו לבד. בשבועות האחרונים נרשמה שורה של המלצות לנקוט במשנה זהירות עם החברה. BMO Capital מעניק לנייקי המלצת 'תשואת חסר' ומחיר יעד של 30 דולר, מורגן סטנלי מחזיק בהמלצת Underweight עם יעד של 31 דולר, וגולדמן זאקס הוריד ביום שישי את מחיר היעד מ-42 ל-38 דולר תוך שמירה על המלצה ניטרלית. מנגד, עדיין קיימות המלצות חיוביות: BTIG מחזיק בהמלצת קנייה עם יעד של 55 דולר וגוגנהיים עם יעד של 60 דולר. מחיר היעד הממוצע בשוק עומד על כ־46 דולר.
מאחורי הפסימיות עומדת בעיקר ההערכה שהמפנה בעסקי נייקי מתרחק. בנק אוף אמריקה צופה כעת ירידה במכירות גם ב-2027, בעוד שבעבר ציפה לנקודת מפנה כבר באביב הקרוב. בהתאם לכך חתך הבנק את תחזית הרווח למניה ל־2027 ב-11% ואת התחזית ל־2028 ב-12%. ההתאוששות המשמעותית נדחית, לפי התחזית החדשה, לשנת הכספים 2028.
אחד ממוקדי הבעיה הוא עסקי הנעליים הקלאסיות של נייקי. דגמים ותיקים שאחראים לחלק משמעותי מהמכירות מאבדים מומנטום, בעוד שהשקות חדשות עדיין לא מצליחות לפצות באופן מלא על החולשה. במקביל, החברה מתמודדת עם תחרות הולכת וגוברת מצד מותגים כמו On ו-Hoka, שצברו נתח שוק בעיקר בתחום נעלי הריצה.
גם בצפון אמריקה ניכרת חולשה. קצב המכירות אצל הקמעונאים לא מדביק את קצב אספקת הסחורה אליהם, מצב שמעלה חשש להצטברות מלאים ולירידה בהזמנות בהמשך. העובדה שמניות של חברות אחרות בתחום לא נפגעו באופן דומה ביום הורדת ההמלצה חיזקה את התחושה בוול סטריט שמדובר במידה רבה בבעיה ספציפית של נייקי ולא רק בחולשה כללית בענף.
מוקד סיכון נוסף הוא סין. מכירות נייקי בסין הגדולה ירדו ברבעון האחרון ב-17%, והחברה מתמודדת שם עם ביקושים חלשים, תחרות גוברת ומלאים גבוהים. בנק אוף אמריקה מעריך שהלחצים בסין ובפעילות הסיטונאית בצפון אמריקה ימשיכו להכביד על התוצאות גם במהלך 2027.
טעינו? נתקן! אם מצאתם טעות בכתבה, נשמח שתשתפו אותנו