שוק המניות האמריקני עושה צעד נוסף בדרך למסחר כמעט מסביב לשעון. הרחבת שעות הפעילות המתוכננת צפויה לאפשר למשקיעים ברחבי העולם לסחור במניות אמריקניות במשך 23 שעות ביממה - שינוי שעשוי להיות משמעותי במיוחד למשקיעים בישראל ובאסיה.
כבר כיום המסחר בוול־סטריט אינו מוגבל לשעות הפעילות המרכזיות. לצד המסחר הרגיל קיימים מסחר מוקדם (Pre-Market) ומסחר מאוחר (After-Hours). אבי מלכא, מנכ"ל אלטשולר טרייד, אומר כי החברה מאפשרת כיום ללקוחותיה לבצע פעולות במניות אמריקניות החל מ־11:00 בבוקר שעון ישראל ועד 3:00 לפנות בוקר. כעת אמור להתווסף שלב נוסף - Night Session - שירחיב את חלון המסחר לכמעט יממה שלמה.
"המהות של החידוש הזה היא שהבורסה עצמה, ולא גוף פרטי או ברוקר, תאפשר להגיש פקודות 23 שעות ביממה", אומר מלכא. "הם עושים את זה כדי לתת מענה לשוק הגלובלי. המניות האמריקניות מעניינות לא רק את המשקיע האמריקני אלא משקיעים בכל העולם".
בעיית הנזילות
המסחר הלילי לא יהיה זהה למסחר הרציף המוכר. שעות הפעילות המרכזיות בוול־סטריט יישארו ללא שינוי, ואילו בשלב החדש צפויות הגבלות על סוגי הפקודות ומנגנוני הגנה מיוחדים.
בעיה נוספת היא הנזילות. מאחר שהגופים המוסדיים והשחקנים הגדולים מרכזים את מרבית פעילותם בשעות הרגילות, בשעות הלילה צפויים מחזורים נמוכים יותר ומרווחים גדולים יותר בין מחירי הקנייה והמכירה.
"השוק פתוח, אבל זה לא אומר שהוא נזיל באופן מלא", אומר מלכא. המשמעות היא שמשקיע יוכל להעביר הוראה, אך המחיר עשוי להיות פחות אטרקטיבי ולא תמיד ניתן יהיה לבצע אותה.
עבור המשקיע הישראלי, היתרון המרכזי יהיה היכולת להגיב לאירועים בזמן אמת. כיום ישנן שעות בבוקר שבהן המשקיע אינו יכול לבצע פעולות במניות אמריקניות. לאחר השינוי ניתן יהיה להגיב להודעה של חברה, לאירוע גיאופוליטי או לתנודה חריגה בשווקים, מבלי להמתין לפתיחת המסחר המוקדם.
עם זאת, מלכא מעריך שהמהלך לא ישנה באופן דרמטי את התנהלותו של המשקיע הקטן. "אנחנו לא מדברים כאן על גברת כהן מחדרה. זה לא ישנה לה יותר מדי. אם לקוח עושה פעולה פעם בחודש, לא בטוח שהתוספת הזו היא מה שהוא צריך".
לדבריו, השינוי משמעותי יותר לסוחרים פעילים ולשחקני ארביטראז': "ככל שאתה מצמצם את המגבלות בין שעות הפעילות, אתה מייצר שוק יותר משוכלל".
גם בישראל יידרשו התאמות. הבנקים והברוקרים יצטרכו לחבר את מערכותיהם למסחר הלילי ולהתאים מערכות תפעול ותמחור. מלכא אומר כי אלטשולר טרייד כבר נערכת לכך. "עולם ניירות הערך הולך למסחר רציף", מסכם מלכא. "אם אתה יכול לסחור במט"ח ובקריפטו כל הזמן, אז העולם כולו הולך לשם בסופו של דבר".
טעינו? נתקן! אם מצאתם טעות בכתבה, נשמח שתשתפו אותנו