חברת דירוג האשראי מודי'ס פרסמה הלילה (בין שלישי לרביעי) את העדכון החצי-שנתי שלה על הכלכלה הישראלית. הסקירה אינה כוללת שינוי בדירוג האשראי של ישראל (הדירוג יקבע לקראת סוף השנה) אך היא מספקת תמונת מצב עדכנית והערכה חיצונית נוספת לגבי מצבה של הכלכלה הישראלית.
כיום דירוג האשראי של ישראל במודי'ס עומד על Baa1 עם תחזית יציבה. מדובר בדירוג נמוך מזה שמעניקות חברות דירוג האשראי הגדולות האחרות, ולכן בישראל מעריכים כי בטווח הארוך ייתכן שמודי'ס תעלה את דירוג האשראי של ישראל ותיישר קו עם יתר חברות הדירוג.
במודי'ס מדגישים כי שלושת גורמי הסיכון המרכזיים לכלכלה הישראלית נותרו ללא שינוי: המצב הגיאופוליטי, הוצאות הביטחון הגבוהות והיחלשות המוסדות. לדבריהם, שלושת הגורמים הללו ממשיכים להעיב על פרופיל האשראי של ישראל, והם הסיבה המרכזית לכך שהדירוג נותר נמוך יחסית. החברה מעריכה כי יחס החוב לתוצר יתייצב סביב 70%.
בחברת הדירוג הדגישו כי מדובר בסקירה תקופתית בלבד, שאינה מהווה פעולת דירוג חדשה ואינה מעידה בהכרח על שינוי צפוי בדירוג האשראי בתקופה הקרובה.
בסך הכול, הערכתה של מודי'ס דומה לזו של קרן המטבע הבינלאומית ובנק ישראל. גם שם מצביעים על החשיפה הגבוהה של המשק לסיכונים גיאופוליטיים, על היקף הוצאות הביטחון ועל היחלשות המוסדות. לצד זאת, במודי'ס מדגישים כי הכלכלה הישראלית הוכיחה עמידות מרשימה מול הזעזועים הביטחוניים.
עוד מציינים בחברה לחיוב את אופייה הדינמי של הכלכלה הישראלית ואת הנגישות הגבוהה של המדינה לשוקי ההון המקומיים והבינלאומיים. לצד זאת, במודי'ס מציינים כי המוסדות בישראל עדיין נחשבים חזקים, אך מדגישים כי חלה בהם היחלשות בשנים האחרונות - סוגיה שהחברה ממשיכה לראות כגורם סיכון לפרופיל האשראי של ישראל.
בחברת הדירוג מעריכים כי הסכמי הפסקת האש עם איראן, חיזבאללה וחמאס עשויים לאפשר למשק להתאושש בהדרגה מהחולשה שנרשמה ברבעון הראשון של 2026. אם הפסקות האש יישמרו, מודי'ס צופה כי הכלכלה הישראלית תצמח בכ-3.7% בשנת 2026 ובכ-5% בשנת 2027, לאחר צמיחה של 2.9% בשנת 2025.
לפי הסקירה, האינפלציה התמתנה לקצב שנתי של 1.9% בחודש מאי, בין היתר בזכות התחזקות השקל והחשיפה המוגבלת יחסית של ישראל לעליית מחירי האנרגיה בעולם. התחזית היא לאינפלציה שנתית ממוצעת של כ-2% בשנים 2026 ו-2027, לעומת 3% בממוצע בשנת 2025.
עם זאת, המצב הפיסקלי ממשיך להוות נקודת חולשה. במודי'ס מעריכים כי הוצאות הביטחון והביטחון הלאומי יישארו גבוהות באופן מבני ויעמדו על כ-6% מהתוצר מדי שנה. הגירעון צפוי להסתכם השנה בכ-5.3% מהתוצר ולרדת ל-4.4% בשנת 2027, לאחר שעמד על 4.7% בשנת 2025. יחס החוב לתוצר צפוי להתייצב סביב 70% בשנים 2026 ו-2027, לעומת 68.5% בשנת 2025.
בשורה התחתונה, סקירת מודי'ס אינה מציגה תמונה שונה מזו של יתר הגופים הבינלאומיים העוקבים אחר הכלכלה הישראלית. כולם מזהים את אותם מוקדי סיכון מרכזיים - ובראשם המצב הביטחוני, הוצאות הביטחון והיחלשות המוסדות - לצד ההכרה בעמידותו של המשק הישראלי.
טעינו? נתקן! אם מצאתם טעות בכתבה, נשמח שתשתפו אותנו