המהלך של לאומי: גייס מיליארד דולר בחו"ל - שיהפכו להלוואות בשקלים בארץ

בנק לאומי מצטייד בדולרים. הלילה גייס הבנק לא פחות ממיליארד דולר בחו"ל מתוך כוונה לגלגל את מטבע החוץ לישראל כהלוואות בשקלים. הארביטראז׳ הגדול.

המוסדיים הזרימו לגיוס של לאומי ביקושים של לא פחות מ-2.4 מיליארד דולר ואלה מספרים משמעותיים מאוד. את ההנפקה הובילה החטיבה לשוקי הון בבנק בראשות עומר זיו.

אם כן, למה מכונה הגיוס הענק של לאומי הלילה כ״ארביטראז׳ הגדול״. באופן עקרוני כשבנק לוקח הלוואה בדולרים ומגלגל אותה ללקוחות כהלוואות בשקלים הנחת העבודה המסתתרת היא שלאורך זמן, הריבית הדולרית תהיה זולה יותר מהריבית בישראל ולאורך זמן, הדולר יחזור להיחלש מול השקל - ומכאן "הארביטראז׳ הגדול".

אז מי חושב אחרת מלאומי? המוסדיים, שלהערכתם, באופן עקרוני, ההסכם בין איראן לארה״ב משנה את תנאי היסוד של הכלכלה הישראלית ולכן הם מוכנים כרגע לקנות את האג״חים האלה. אבל גם אם תנאי היסוד לא השתנו באופן מהותי אלא בשוליים, הרי שהמוסדיים מעדיפים כרגע להזליג כסף לדולר ולצמצם חשיפה לטווח הבינוני לשקל.