הדולר מזנק, הבורסות נחלשות: המוסדיים מתחילים לחפש הזדמנויות בחו"ל

המסחר בשוק המט"ח נפתח הבוקר (רביעי) בהתחזקות חדה של הדולר, שעלה בכמעט 1% ונסחר ברמה של 2.96 שקל. מתחילת חודש יוני התחזק המטבע האמריקאי בכ-10 אגורות, לאחר שנסחר בתחילת החודש סביב 2.87 שקל בלבד.

במקביל, נרשמות ירידות שערים בבורסות אסיה: מדד הניקיי ביפן מאבד 2.6%, ההנג סנג בהונג קונג יורד ב-1.4%, הבורסה בשנחאי נחלשת בכ-1% ובסינגפור נרשמת ירידה של 1.3%. גם החוזים העתידיים בוול סטריט נסחרים בירידות של 0.4% עד 0.7%.

גורמים בכירים בשוק ההון ששוחחו עם "היום" מצביעים על שינוי הדרגתי בהתנהלות הגופים המוסדיים. לדבריהם, אף שהמגמה ארוכת הטווח עדיין תומכת בשקל, מתחילה להירשם העברת כספים הדרגתית מהשוק הישראלי לשווקים מעבר לים.

הסיבה המרכזית, לטענתם, היא תמחור גבוה של המניות בישראל לצד אי־ודאות גוברת סביב המצב הביטחוני והפוליטי. ברקע עומדת גם מערכת הבחירות המתקרבת, שלדברי גורמים בשוק עלולה להוביל לתקופה ממושכת של חוסר יציבות.

הנתונים מחזקים את התחושה הזו: מכפיל הרווח של מדד ת"א 125 נע כיום בטווח של 18-22, לעומת 14-15 בשנת 2024, בעוד הממוצע ההיסטורי בחמש השנים האחרונות עומד על כ-13 בלבד. המשמעות היא שהשוק המקומי התייקר משמעותית בתקופה קצרה יחסית.

בשוק מדגישים כי לא מדובר בבריחה מישראל, אלא בחיפוש אחר הזדמנויות השקעה חדשות. עם זאת, כל עוד רמות המחירים נותרות גבוהות והאי־ודאות נמשכת, נראה שחלק מהכסף המוסדי ממשיך לחפש תשואות מעבר לים.