השקל מתחזק - והמשקיעים מפסידים: "בדרך ל־2.5 שקל לדולר"

הירידה החדה בשער הדולר, שצלל לאחרונה מתחת לרף הפסיכולוגי של 3 ש', מייצרת הפסדים משמעותיים לציבור הישראלי המחזיק השקעות בארה"ב. אף שמדובר בתהליך מורכב שקשה לתזמן, בשוק ההון מעריכים כי מגמת ההיחלשות של הדולר מול השקל רחוקה מסיום.

סמנכ"ל הבורסה יניב פגוט אומר כי התחזקות השקל נובעת משילוב של גורמים כלכליים ופיננסיים. לדבריו, לאחר תקופת הפאניקה בתחילת המלחמה, שבה משקיעים רכשו דולרים בהיקפים גדולים, חלה רגיעה והכסף חזר לשוק המקומי. לכך מצטרפים זרמי הון משמעותיים לישראל, בין היתר ממשקיעים זרים ומהייטק, שמגדילים את היצע הדולרים בשוק.

"אנחנו כבר מתחת ל־3 שקלים, והכיוון הוא ברור, ייתכן שנראה גם 2.5 שקלים לדולר", אומר פגוט. לדבריו, רמות עגולות כמו 3 שקלים הן בעיקר פסיכולוגיות ולא משקפות בהכרח את הכוחות הכלכליים הפועלים בשוק.

הטענה הגדולה שאני שומע בתקופה האחרונה היא שאולי זה הזמן דווקא לקנות דולרים.

"בסוף יש כאן מטבע שאנשים כבר 25 שנים מפסידים עליו כסף, בכל חתך זמן מפסידים עליו כסף. בכל פעם שהדולר יורד שואלים אם זה הזמן לקנות דולרים. רמת 3 השקלים היא פסיכולוגיה, לא כלכלה. אני זוכר את השיחות האלה כשהדולר ירד מתחת ל־4 שקלים. אנחנו עוד נהיה ב־2.5 שקלים לדולר באירוע הזה, כי בסוף כסף נכנס לישראל.

"שים לב לנתון הזה: 40% מהמחזור בבורסה אלה משקיעים זרים. זה אומר שסדר גודל של 1.5 עד 2.5 מיליארד שקלים נכנסים בכל יום לבורסה מכיוונם של המשקיעים הזרים, אז על מה אנחנו מדברים? הכיוון הוא אחד. יש לנו עצמאות אנרגטית, אז ככה שאפילו לרכוש גז אנחנו כבר לא עושים בדולרים. עם המוסדיים שמגדרים את הדולר והזרים שמזרימים כסף פנימה עם האקזיטים בהייטק - בסוף זה תומך בשקל חזק. ועוד לא אמרנו כלום על הריבית הגבוהה, שלא עומדת לרדת כל כך מהר כמו שחשבנו קודם".