יומיים לסיום הסכם הפסקת האש: מחיר הנפט חוזר לעלות

בעוד יומיים יסתיים ההסכם הזמני להפסקת אש בין ארה״ב לאיראן, והסימנים המעידים על חידוש הלחימה מצטברים. הלילה (בין ראשון לשני)תקפה ארה״ב אוניה איראניתשניסתה לפרוץ את המצור שהטילה ארה״ב במצר הורמוז, מה שהגביר את תחושת אי הוודאות והחל להשפיע גם על השווקים. המשקיעים ברחבי העולם חוזרים הבוקר לעבודה ו״המשחק״ הכלכלי יוצא לדרך.

בשעה זו מחיר הנפט חוזר לעלות ב-6%, לרמה של 87.5 דולר. בבורסות באסיה נרשמות עליות שערים כשביפן עולה מדד הניקיי ב-1% לרמה של 59,97 נקודות, מדד ההנג סנג עולה בהונג קונג בכמעט 1% ל-26,400 נקודות ובשנגחאי עולה הבורסה המקומית ב-0.7%.

החוזים העתידיים על המדדים המובילים בניו יורק יורדים בשיעור מתון יחסית למה שהיינו מצפים בנקודת הזמן הזו. החוזים על הנאסד״ק יורדים ב-0.5%, החוזים על הדאו ג'ונס יורדים ב-0.7% והחוזים על ה-S&P500 יורדים ב-0.6%.

בתל אביב ייפתח הבוקר המסחר כשפערי הארביטראז׳ חיוביים בשיעור של 0.7%, פערים שנחשבים לגבוהים. הדולר מתבסס מתחת לרמת ה-3 שקלים. המסחר ייפתח הבוקר כששער הדולר עומד על 2.96 שקל.

סילביה יבלונסקי, מנהלת השקעות ראשית ב-Defiance, מצביעה על שינוי קריטי בדינמיקה של השוק. לדבריה, עצם העובדה שהשווקים נסחרים קרוב לשיאים למרות הסיכונים, מעידה על חוזק בסיסי. “זה לא רק עניין של מכפילים - הרווחים מחזיקים וההשקעות ב-AI ממשיכות לתמוך בצמיחה”.

אבל הנקודה המשמעותית יותר היא שינוי ההובלה. “זה כבר לא שוק שמובל רק על ידי מניות ענק טכנולוגיות. אנחנו רואים התרחבות אמיתית - גם סקטוריאלית וגם גיאוגרפית. זה מאפיין של שלב חזק יותר בשוק שורי, לא של הסוף שלו”. לדבריה, גם רמת המינוף והפוזיציות בשוק עדיין לא קיצוניות, מה שמשאיר מקום להמשך עליות.

פול מרינו, סמנכ"ל ב-Themes ETFs, מזהה שינוי ברור בתיאבון הסיכון. "הסביבה מתחילה להתיישר. האינפלציה מתקררת, חששות ממיתון מתמתנים, והשווקים חוזרים למצב של risk-on. מי שראה את התנודתיות כהזדמנות, עשוי ליהנות מהשלב הבא”, הוא אומר.

במקביל, מרינו מצביע על חולשה של הדולר לא רק מול השקל, אלא גם מול מטבעות מרכזיים ושווקים מתעוררים. “זו לא תנועה מקומית - מדובר במגמה גלובלית של ירידה בביקוש לנכסי מקלט, לצד ציפייה להורדת ריבית בארה"ב ושיפור בצמיחה מחוץ לה”, הוא מסביר.