גמל, פנסיה וקרנות השתלמות - כולן הפסידו החודש

החודש החולף לווה בתנודתיות משמעותית בשווקים הפיננסים. התנודתיות הזו נגרמה מהשפעות המלחמה, ואף מעבר לכך מהשפעת אישור תקציב המדינה בכנסת, אשר לפי בנק ישראל מביא איתו בעיות מקרו שצפויות להיפתר רק בשנת 2027. חולשת השווקים השפיעה על קופות הגמל, קרנות ההשתלמות וקרנות הפנסיה.

נתונים ראשונים שנאספו ועובדו על ידי בית ההשקעות מיטב מעלים כי בחודש מרץ הפסידו קופות הגמל, קרנות ההשתלמות וקרנות הפנסיה 2.2 אחוזים בממוצע, מה שהופך את מרץ 2026 לחודש הגרוע ביותר בשלוש השנים האחרונות. מנעד ההפסדים נע, כך לפי מיטב, בין 1.8 ל-2.6 אחוזים, כשהממוצע, כאמור, עומד על 2.2 אחוזים. 

באשר למסלולים עצמם: המסלול הכללי, שבו נמצא רוב הכסף של הציבור, הפסיד במרץ 2.2 אחוזים, המסלול המנייתי הפסיד 4.4 אחוזים, ומסלול ה-S&P500 הפסיד 3.7 אחוזים.

עוד עולה מעיבוד הנתונים שערכו במיטב כי בחודש מרץ נרשמו ירידות שערים בשוקי המניות בארץ ובעולם, כמו גם באיגרות החוב הממשלתיות בישראל, והן האחראיות לתשואה השלילית של הקופות. אלמלא העליות החדות ביום המסחר האחרון - תשואת הקופות היתה גרועה הרבה יותר.

במיטב מציינים כי זאת הפעם הראשונה, לאחר חודשים רבים, שהמסלול לפנסיה מקיפה לבני 60+ השיג תשואה טובה יותר מהמסלולים האחרים, זאת בזכות רכיב המניות הקטן יותר.

השוק העולמי בירידה

כדי להבין מה קרה בחודש מרץ כדאי להעיף מבט על ביצועי השווקים. בארה"ב נרשמו ירידות שערים חדות, כאשר מדד הדאו ירד ב-5.4 אחוזים, מדד ה-S&P ירד ב-5.1 אחוזים, ואילו מדד הנאסד"ק ירד בשיעור של 4.8 אחוזים. 

גם באירופה נרשמו ירידות שערים חדות: ה-DAX הגרמני ירד ב-10.3 אחוזים, ה-CAC הצרפתי ירד ב-8.9 אחוזים, וה-Eurostoxx 50 ירד בשיעור של 9.3 אחוזים. מדד הניקיי ביפן ירד בשיעור חד עוד יותר של 13.2 אחוזים, וגם המדד העולמי של השווקים המתפתחים ירד בשיעור חד של 13.3 אחוזים. כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

גם בשוק המניות בארץ נרשמה מגמה שלילית במרבית המדדים, אם כי מתונה בהרבה ביחס לעולם: מדד ת"א 35 ירד ב-0.7 אחוזים, מדד ת"א 125 ירד ב-1.4 אחוזים, מדד ת"א 90 ירד ב-4.0 אחוזים, ואילו מדד יתר 60 עלה ב-1.7 אחוזים.

באג"ח הקונצרני המקומי נרשמה מגמה מעורבת. מדד תל בונד 20 ירד ב-0.5 אחוזים, מדד תל בונד 40 עלה ב-0.4 אחוזים, ומדד תל בונד 60 נותר ללא שינוי. מדד אג"ח קונצרני כללי נותר גם הוא ללא שינוי. מדד איגרות החוב הממשלתיות ירד ב-0.9 אחוזים, כאשר איגרות החוב הצמודות למדד ירדו ב-0.9 אחוזים ואילו איגרות החוב השקליות ירדו ב-1.2 אחוזים, ואיגרות החוב עם ריבית משתנה עלו ב-0.4 אחוזים.