סיכון משמעותי לכלכלה הישראלית: חברת האשראי שחוששת מהמלחמה

בין אזעקה לאזעקה, חברת דירוג האשראי פיץ' הודיעה היא מותירה את דירוג החוב של ישראל ללא שינוי בדירוג משפחת A כשגם תחזית הדירוג נותרת שלילית. פיץ' היא חברת הדירוג השלישית בגודלה שמדרגת את ישראל והיא נחשבת לשמרנית מבין חברות הדירוג שמדרגות את ישראל.

הסיבה המרכזית שגורמת לפיץ' להותיר את התחזית השלילית לכלכלה הישראלית היא התמשכות המלחמה והעלויות שלה. בעקבות גורמים אלו, בחברת דירוג האשראי צופים כי נטל החוב על הציבור הישראלי לא צפוי לרדת בשנים הקרובות, דבר שמהווה סיכון משמעותי לכלכלה הישראלית.

נזכיר כי ישראל נכנסה ל-7 באוקטובר עם יחס חוב של כ-60%, שטיפס מאז לרמה הנוכחית שעומדת על כ-80% כשההערכות המעודכנות לא צופות ירידה מהרמה הגבוה הזו ואפילו עלייה.

בנוסף, תקציב המדינה המעודכן עוד לא עבר בכנסת וכבר כעת ניתן להתייחס אליו כ"אות מתה", בעיקר בשל העובדה שתקציב הביטחון בו כבר לא רלוונטי.

בעקבות זאת, נדרשת הזרמה נוספת של כמעט 40 מיליארד שקל על מנת לעמוד בעלויות מערכת הביטחון, ללא חישוב ההתפתחויות בגזרת לבנון.

כך או כך, הדירוג הנוכחי של פיץ' משקף סיכון מרמת חוב גבוהה וכמובן מתשלומי ריבית גבוהים. חשוב לציין כי התשואות על האג"ח הממשלתי האמריקאי ל-10 שנים עומדות היום על כ-4.3%, וזה אומר שישראל לא תוכל לגייס כסף בתשואה נמוכה מ-5.3% עד 5.5%. עניין זה צפוי להביא להעלאת מיסים כבר בקרוב, בעקבות הנטל הכלכלי הכבד.

כזכור, חברת דירוג האשראי מודי'ס שינתה בחודש ינואר את תחזית הדירוג של ישראל מ"שלילית" ל"יציבה". מודי'ס יישרה קו עם חברת S&P, שהעלתה גם היא את תחזית הדירוג של ישראל, זמן קצר לפני המהלך של מודי'ס. עם זאת, השאירה החברה את דירוג האשראי של ישראל ברמת Baa1.

במודי'ס כתבו בנימוק החלטתם בזמנו, כי לישראל יש כלכלה מגוונת ויציבות חיצונית, הנתמכת על ידי חשבון הון פתוח מאוד ויתרות מטבע חוץ גדולות מאוד בבנק המרכזי. על אף ההשפעה השלילית של העימותים, נרשמה השפעה גדולה אך מבוקרת על כספי הממשלה. התחזית היא כי יחס החוב-תוצר יתייצב סביב 68% בשנת 2026 ואילך.