דו"ח חזק לבנק הפועלים ומה חושבים האנליסטים על המניה

בנק הפועלים פרסם היום (חמישי) א תהדוחות הכספיים לשנת 2025 ולרבעון הרביעי של השנה. הבנק היכה את התחזיות המוקדמות שלו וזה אומר שהוא מציג רווחים גבוהים מכפי שצפה קודם לכן וזו נקודה חשובה מאוד לציבור שכן הוא בעל המניות בבנק והוא (או נכון יותר הפנסיה שלו) זה שייהנה מהרווחים הגבוהים.

בנק הפועלים, אם כן, מציג צמיחה של 13.4% בתיק האשראי. גם היעילות של הבנק משתפרת והיא עומדת נכון לסוף השנה על 34.2%. לצד זאת, הבנק ממשיך להציג יחסים פיננסיים איתנים וגבוהים: יחס הון רובד 1 של 11.98% ויחס כיסוי נזילות של 130%.

דירקטוריון הבנק פרסם את היעדים הפיננסיים לשנים 2026-2027: היעד כולל רווח נקי בטווח של 9-10 מיליארד שקל ותשואה להון בטווח של כ-15%-14% בכל אחת מהשנים, צמיחת תיק האשראי בשיעור שנתי ממוצע של כ-9%-8% ושיעור חלוקת רווחים בטווח של 60%-50% מהרווח הנקי.

במקביל לפרסום הדוחות הכריז הבנק על חלוקת רווחים של 1.2 מיליארד שקל. מזה 991 מיליון שקל כדיבידנד במזומן ו-248 מיליון שקל כמימוש שלב ב' של התוכנית לרכישה עצמית של מניות הבנק

יו"ר בנק הפועלים, נעם הנגבי: "שנת 2025 היתה שנה נוספת בה המשק הישראלי הפגין עצמה כלכלית ואיתנות פיננסית בנסיבות של מצב ביטחוני מאתגר. בתוך מציאות זו בנק הפועלים המשיך לעמוד לצד משקי הבית והעסקים, ולהעמיד אשראי אחראי - מתוך הבנה כי תפקידנו הוא לא רק ללוות את המשק בשגרה – אלא להיות גורם מייצב ותומך במיוחד בתקופות מורכבות.

"לצד הפעילות העסקית והתמיכה במשק הישראלי, המשיך הבנק לראות עצמו מחויב גם לחוסנה החברתי של החברה הישראלית. בנוסף לפעילות הקהילתית המסורתית של הבנק המנוהלת דרך עמותת "פועלים בקהילה" ופועלת כבר למעלה מ-40 שנים לצמצום פערים חברתיים וכלכליים, הקצה הבנק בראשית המלחמה 100 מיליון שקל נוספים כקרן חרום לשיקום הקהילות והעסקים שנפגעו בדרום ובצפון, ולאחרונה הקרן השלימה את פעילותה.

"בהסתכלות קדימה, ולאחר למעלה משנתיים של לחימה ואתגרים מתמשכים, אנו מביטים בתקווה זהירה אל תקופה של רגיעה וחזרה הדרגתית לשגרה כלכלית וחברתית. המשק הישראלי הוכיח בתקופה זו חוסן יוצא דופן, ואנו מאמינים כי עם התייצבות הסביבה תיווצר הזדמנות מחודשת לצמיחה, להתפתחות ולהובלה".

מנכ"ל הבנק, ידין ענתבי: "שנת 2025 מסתיימת בתוצאות חזקות המבטאות את המשך המיקוד של הבנק בצמיחה מרשימה, בשיפור היעילות, ובשמירה על איכות תיק האשראי. התוצאות הללו מגיעות בזכות עבודה יסודית ביישום המיקודים האסטרטגיים שהגדרנו לעצמנו, חרף אי-הוודאות הכלכלית שנמשכת גם לאחר סיום המלחמה.

"השנה האחרונה, שהיתה בסימן של התחדשות ובנייה מחדש והביאה עמה הזדמנויות רבות, הבנק שימש שחקן מרכזי בפיתוח המשק ובתמיכה במגמת ההתאוששות הכלכלית של ישראל. אנו מפרסמים היום יעדים פיננסיים לשנים 2026-2027, אשר לצד המיקודים האסטרטגיים שגיבשנו משקפים כיצד אנו נמשיך להוביל את המערכת הבנקאית בשנים הקרובות.

"יישום המיקודים הללו יבסס את הצמיחה והחדשנות של הבנק בשנים הקרובות, ויאפשר לנו להציע ללקוחותינו הצעות ערך ייחודיות ושירות איכותי ומקצועי".

לירן לובלין מנהל מחלקת המחקר ב-IBI כתב בתגובה ללקוחות בית ההשקעות כי "הלחץ על המרווח הפיננסי לא הגיע לבנק הפועלים (שעדיין מחזיק במרווח הגבוה בסקטור). הנהלת הבנק שומרת על מדיניות מאוד זהירה ביחס להוצאות להפסדי אשראי וכריות הביטחון ממשיכות לתפוח.

"בגלל שהרבעון היה רווי אירועים חד פעמיים קצת קשה לקבל תמונה נקייה מרעשים אך הביצועים הפיננסיים והצמיחה המרשימה באשראי הן נקודות חיוביות להמשך. הבנק נכנס ל-2026 בנקודת פתיחה טובה תוך שהוא שם דגש על מחירים ולראייה ה-NIM הגבוה, וכריות ביטחון בצד ההפרשות מהגבוהים בענף, ועם פוטנציאל מכירות נדלן גבוה – במכפיל הון של 1.59X ומכפיל רווח חזוי ל 2026 של 10.8X המניה בהחלט לא יקרה אך עם זאת אינו גבוה כמו בעבר ואפסייד משמעותי יותר תלוי הרבה ביכולת של הבנק להכות את התחזית. אנו שומרים על המלצת תשואת יתר למנייה ועל מחיר יעד של 88 שקל".