דריכות בבורסה העולמית: החשש של המשקיעים מהצעד הבא של טראמפ

לאחר סוף שבוע של עיכולהמהלכים המשפטיים הדרמטיים בארה"ב,שוקי ההון פותחים את שבוע המסחר בחשש. האופטימיות הזהירה שליוותה את פסיקת בית המשפט העליון בארה"ב – אשר ביטל למעשה את מדיניות המכסים של הנשיא דונלד טראמפ – מתחלפת הבוקר (שני) בדריכות מפני תגובת הנגד של הבית הלבן.

במסחר בחוזים עתידיים נרשמות ירידות שערים: המדדים המובילים בוול סטריט מאבדים גובה, כאשר החוזים על הנאסד"ק יורדים ב-1%, ה-S&P 500 נחלש ב-0.8% והדאו ג'ונס משיל כ-0.7% מערכו. במקביל, המשקיעים בורחים לנכסים בטוחים: מחיר הזהב מזנק לרמה של 5,177 דולר לאונקיה.

העין פקוחה על טהרן

לצד הטלטלה הפוליטית בתוך ארה"ב, הזירה הגיאופוליטית מול איראן ממשיכה להכתיב את הקצב. למרות ירידה קלה של 1.2% במחיר הנפט (65.7 דולר) על רקע חזרה לשולחן המו"מ בין וושינגטון לטהראן, המומחים נותרים דרוכים.

"שוק האנרגיה הוא הראשון להגיב לעליית הסיכון," מסבירה סילביה יבלונסקי, מנהלת השקעות ראשית ב-Defiance. "כ-20% מאספקת הנפט העולמית עוברת במצרי הורמוז, וכל איום לשיבוש מקפיץ מיד את פרמיית הסיכון. עליית מחירי האנרגיה עלולה להחזיר את האינפלציה ולדחות את הפחתות הריבית המיוחלות".

האם אנבידיה תציל את המצב?

למרות החששות הפוליטיים, פול מרינו, סמנכ"ל הכנסות ב-Themes ETFs, מעריך כי המבחן האמיתי של השוק השבוע יהיה טכנולוגי ולאו דווקא מאקרו-כלכלי. העיניים נשואות לדוחות הכספיים של ענקית השבבים Nvidia.

"תוצאות חזקות של אנבידיה עשויות להחזיר את השוק למצב של 'תיאבון לסיכון' (Risk-on) ולחזק את כל מגזר ה-AI," אומר מרינו, אך מסייג: "השוק כבר לא מתגמל כל סיפור AI באופן אוטומטי. עברנו משלב ההבטחה לשלב ההוכחה – המשקיעים מחפשים כעת מי באמת מייצר הכנסות ומרווחים מההשקעות הללו".

לאן הולך הכסף?

בעוד וול סטריט נחשבת ליקרה ונסחרת במכפילים גבוהים, ויולטה טודורובה מ-Leverage Shares מצביעה על מגמה של פיזור השקעות. "ארה"ב אינה חלשה, היא פשוט יקרה," היא מסבירה. לדבריה, המשקיעים מתחילים להפנות תקציבים לאלטרנטיבות זולות יותר באירופה, ביפן ובחלקים מאסיה.

בשורה התחתונה: השווקים אינם נמצאים בעיצומו של משבר, אך הם מצויים בנקודת רתיחה רגישה המשלבת סיכון גיאופוליטי, שינויים במדיניות המכסים ורוטציה בין סקטורים. העידן שבו כל המדדים עולים יחד הסתיים, ובמקומו קיבלנו שוק בררן ותנודתי הרבה יותר.