פרסום ראשון: העסקה למכירת צים לענקית הספנות הגרמנית "האפאג לוטיד" וקרן "פימי" שפורסמה היום (ראשון) - אמורה להיחתם באופן רשמי מחר. העסקה, כאמור, תעמוד על סכום בהיקף של 3.5 מיליארד, אלא שגורמים בכירים בשוק ההון אומרים ל"היום" כי אם לא יתבררו פרטים נוספים לפני שהעסקה תיחתם - הרי שמדובר בהסכם שמשקף לצים שווי נמוך מאוד "עד אפסי".
נסביר. צים מחזיקה בקופתה כשלושה מיליארד דולר במזומן - אותו אגרה במהלך השנים. כך למעשה הרוכשים העתידיים מתמחרים את הפעילות של חברת הענק הישראלית בכ-500 מיליון דולר בלבד. מיותר לציין שזהו סכום זעום שמעורר כעס בקרב בעלי המניות - שלא ממש מרוצים מהעסקה המסתמנת.
גורמים המעורים בפרטים אמרו ל"היום" כי אם אכן ההצעה של מתמחת את שווי השוק של צים ב-500 מיליון דולר בלבד, הרי זה "לתת במתנה את החברה".
ספינת מכולות של "צים" עולה באש מול חופי קנדה ב-2021
גורם אחר ציין כי ככל הנראה מימון העסקה יתרחש באמצעות "משיכת דיבידנד" של החברה הרוכשת מצים עצמה בשווי חצי מהעסקה.
יש לציין כי צים נסחרת בימים אלו לפי שווי חברה של 2.7 מיליארד דולר, נמוך משווי המזומנים שלה. לפיכך, עסקה בשווי של 3.5 מיליארד דולר משקפת 30% מעל השווי של החברה בוול סטריט. עם זאת, צים מחזיקה ב-16 אוניות סחר שבבעלותה. אוניות אלה כמובן שוות כסף. נוסף על כך, החברה מחזיקה גם אוניות בחכירה - הפועלות בתקני זיהום אוויר מחמירים - ועל כן יש להן נגישות הן ולאירופה והן לארה"ב תוך שהן פטורות ממיסי פחמן גבוהים ביחס לשוק.
כך או אחרת, העסקה לרכישת צים, שתיחתם כאמור מחר, רחוקה מהשלמתה. גם אם ינתנו האישורים הרגולטוריים, הרי שבעלי המניות עשויים להתנגד למכירת חברה באסיפה הכללית שאמורה לאשר אותה במעלה הדרך.
כזכור, ל"היום" נודע כי במנהל הספנות ובמשרד התחבורה הופתעו מהעסקה. לאור העובדה כי הרוכשת, חברת "האפאג לויד", מוחזקת בין היתר על ידי בעלי מניות קטארים וסעודים, הנחתה שרת התחבורה מירי רגב את מנכ"ל משרדה משה בן-זקן לבחון מיידית את משמעויות העסקה.
יחד עם זאת, גורמים המעורים בפרטי העסקה אומרים ל"היום" כי בחברה הגרמנית חששו מהפעלת זכות הווטו של המדינה, ולכן פעלו לפיצול החברה במבנה שיקשה מאוד על המדינה לעצור את העסקה.
טעינו? נתקן! אם מצאתם טעות בכתבה, נשמח שתשתפו אותנו