עליות חדות בבורסה: הסכם הענק בלוויתן דוחף את המניות למעלה

למרות שסוף השבוע כבר מציץ מעבר לפינה, הבורסה בתל אביב רושמת הבוקר (שישי) עליות שערים מרשימות. בראש המחנה הירוק - מניות שותפויות הגז, שזינקו לאחר שחתמו הלילה על הסכם להרחבת מאגר לוויתן בהיקף של 2.4 מיליארד דולר. ניומד אנרג'י מובילה עם עלייה של יותר מ-3%, ומושכת אחריה את מניות קבוצת דלק שמטפסות בכ-2%.

ההשקעה הכבדה במאגר היא למעשה המפתח למימוש הסכם יצוא הגז למצרים - עסקה ענקית בהיקף של 35 מיליארד דולר. כשמחציתה של העוגה הזו צפויה להישאר בידי שותפויות הגז הישראליות, המשקיעים לא מבזבזים זמן ומתמחרים מחדש את יחידות ההשתתפות כבר הבוקר.

האינפלציה יורדת, השקל מתחזק

בשוק האג"ח נרשמת תנועה מעניינת - התשואות יורדות לאחר שאתמול פורסם מדד המחירים לצרכן שהראה אינפלציה שנתית של 2.6% ב-2025. הנתון הזה הוביל את כלכלני השוק לעדכן כלפי מטה את תחזית האינפלציה ל-2026, שעומדת כעת על קצת פחות מ-1.7%.

לצד זה, הדולר ממשיך להיחלש מול השקל בקצב חד - ירידה של 0.6% שמביאה אותו לרמה של 3.13 שקל. השילוב הזה של אינפלציה נמוכה ושקל חזק מתיישב בדיוק עם ההסבר שנתן בנק ישראל בתחילת החודש להורדת הריבית המפתיעה. נגיד בנק ישראל, פרופ' אמיר ירון, הסביר אז שהתחזקות השקל דוחפת את פרמיית הסיכון של ישראל כלפי מטה, ולכן הורדת הריבית היא המהלך הנכון כדי למצות את פוטנציאל הצמיחה הכלכלית של המדינה ב-2026 - פוטנציאל שנאמד כיום על 5.2%.

בפועל, הירידה בתשואות האג"ח היא חדשות טובות לחברות (אם כי פחות למי שחוסך בתלבונדים). היום התלבונדים עולים ב-0.11%, מה שאמור להוביל לירידה בתשואות האג"ח הקונצרניות ולהקטין את הוצאות המימון של החברות. במילים אחרות - יותר כסף לחברות להשקעות. אמנם התלבונדים ירדו השבוע בכמעט 0.2%, אבל זה נבע בעיקר מהמתיחות הגיאופוליטית בשבוע שעבר ופחות ממצב המאקרו.

אופטימיות בוול סטריט, הנפט יורד

בארה"ב החוזים העתידיים עולים - החוזים על הנאסד"ק מטפסים ב-0.4%. הסיבה? בעיקר המשך הירידה במחירי הנפט, שנובעת מהקלה במתיחות במזרח התיכון ובמפרץ הפרסי. חברות הטכנולוגיה, שידועות כצורכות חשמל כבדות, נהנות במיוחד מירידה במחירי האנרגיה. בשעה זו חבית נפט נסחרת ב-59 דולר, עם ירידה קלה. מתחילת השנה הנפט עלה בכ-3%, כאשר השפל שלו היה ב-57 דולר סמוך לפעולה האמריקאית בוונצואלה.

גם מדד ה-VIX, שמכונה "מדד הפחד", יורד לנקודה קרובה מאוד לשפל השנתי שלו - עוד אינדיקציה לציפייה שהמתיחות הפוליטית הבינלאומית תמשיך לרדת. אבל כמובן, מדובר במצב נזיל שיכול להשתנות בן רגע.

הזהב: יורד עכשיו, אבל צפוי להמשיך לטפס

מחירי הזהב, שעשו קפיצה משמעותית בשבועות האחרונים על רקע המתיחות במפרץ הפרסי ובמזרח התיכון, יורדים כעת לרמה של 4,607 דולר לאונקיה. עם זאת, האנליסטים של UBS - בנק ההשקעות השוויצרי - פרסמו מוקדם יותר השבוע ניתוח אופטימי למתכת הצהובה.

"הזהב שבר שיאים חדשים על רקע חוסר הוודאות הפוליטי והגיאופוליטי המתמשך", כתבו ב-UBS. "אבל למרות העלייה המשמעותית, אנו מעריכים שמחירי הזהב ימשיכו לעלות". הם אף הדביקו מחיר יעד - 5,000 דולר לאונקיה בחודשים הקרובים.

מארק האפלה, מנהל ההשקעות הראשי של UBS Global Wealth Management, הסביר ללקוחות הבנק: "הביקוש לזהב מצד בנקים מרכזיים ומשקיעים צפוי לגדול עוד יותר השנה. אנחנו נשארים בפוזיציית 'לונג' על הזהב ורואים ערך בהקצאה של אחוז חד-ספרתי בינוני למתכת היקרה בתיק השקעות מגוון". הוא הוסיף שבתרחיש של החרפה בסיכונים הפוליטיים או הפיננסיים, מחיר הזהב עלול לטפס אפילו ל-5,400 דולר לאונקיה - מעבר לתחזית הבסיסית של הבנק.