לא נגעה בפנסיות שלכם: גיוס המיליארדים של המדינה - והאמון שהתחדש

גיוס הכסף הראשון של ישראל בשנת 2026הושלם הלילה (בין שלישי לרביעי) כשהמדינה גייסה שישה מיליארד דולר באמצעות הנפקת אגרות חוב מחוץ לישראל בהנפקה הבינלאומית. אמנם הביקושים לאג"ח ממשלתי ישראלי היו גבוהים והסתכמו ב-36 מיליארד דולר, אך ישראל החליטה לעצור אותם על הסכום אותו ביקשה לגייס.

ה"מרווח" מארה"ב (שמהווה את הבסיס העולמי ל"תנאים הכי טובים" - ושממנה נגזרים שאר המדינות) צומצם ביחס לתנאים שקיבלה ישראל במהלך המלחמה, אם כי הם עדיין לא מה שהיה טרם 7 באוקטובר.

זקוקים לכסף

מדינת ישראל זקוקה לכסף, זה ברור. בתקציב המדינה שאמור לעבור יש לא מעט סיכונים. הגירעון גבוה (3.9%) ולכן בפני ממשלת ישראל יש שתי חלופות להשגת כסף. החלופה הראשונה היא מקרנות הפנסיה וקופות הגמל כאן בישראל. החלופה השנייה היא לצאת להנפקת אג"ח בחו"ל. באופן עקרוני המדינה עושה את שני הדברים כשברור שללוות כסף בישראל הרבה יותר קל לה.

כדי לא "לרוקן" את קרנות הפנסיה כאן בישראל מכסף, משרד האוצר יוצא להנפקות בחו"ל. את ההנפקה הלילה אפשר להגדיר כמוצלחת בעיקר כי הריבית הממוצעת שתשלם המדינה (כלומר אנחנו משלמי המסים) נמוכה מעט ממה ששילמנו בשנה שעברה.

כאמור, הריבית שמשלמת ישראל היא עדיין ריבית גבוהה, אבל בקצה שלה יש שיפור שמתכתב עם הניתוח שערך בנק ישראל לכלכלה הישראלית - ניתוח שמראה שפרמיית הסיכון של ישראל הולכת ויורדת.

שר האוצר בצלאל סמוטריץ': "מהלך הגיוס המוצלח של מדינת ישראל בשווקים הבינלאומיים, שזכה לביקושים גבוהים מצד משקיעים מוסדיים מכל רחבי העולם, משקף את חוסנה של כלכלת ישראל ואת הניהול הכלכלי האחראי שאנו מיישמים בשנים האחרונות וזוכה לאמון השווקים".

החשב הכללי במשרד האוצר, יהלי רוטנברג: “תוצאות ההנפקה משקפות חזרה לרמות המרווחים שקדמו למלחמה, ומעידות על אמון גבוה של המשקיעים בכלכלת ישראל. היקף ההנפקה תומך בצרכי המימון של מדינת ישראל לשנת 2026 ומהווה רוח גבית משמעותית גם לשוק המקומי. התוצאות הללו משקפות את החוסן והעוצמה של כלכלת ישראל, גם בתקופה מאתגרת".

סגן בכיר לחשב הכללי, גיל כהן: "מדינת ישראל הצליחה לגייס חוב בעלות הנמוכה ביותר בשנתיים האחרונות תוך המשך תמיכה באסטרטגיית ניהול החוב הממשלתי, ובפרט בגיוון מקורות המימון והרחבת בסיס המשקיעים שמהווים גורם חשוב בניהול חוב אחראי שמאפשר את מימון פעילות הממשלה בצורה יציבה גם בתקופות מאתגרות".