"החשש מקריסת שוק המשכנתאות - לא התממש"

למרות סימני ההאטה בשוק הנדל"ן והירידה המתונה במחירי הדירות, במערכת הבנקאית שומרים על אופטימיות זהירה.

דרור פלדמן, מנהל זרוע המשכנתאות בבנק מזרחי טפחות, שמחזיק בכ־40% משוק המשכנתאות בישראל, אומר כי הנתונים מהשטח מצביעים דווקא על יציבות, ואפילו על המשך התחזקות התחום בשנת 2026.

"יש ירידה מסוימת בקצב העסקאות, אבל שוק המשכנתאות עצמו מפגין חוסן מרשים", הוא אומר בראיון ל"ישראל היום". "אנחנו לא רואים האטה דרמטית, ובוודאי לא כזו שמערערת את יסודות המערכת".

לדבריו, הירידות שנרשמו במחירי הדירות אינן רוחביות. "אנחנו רואים ירידות של כ־1.5% בממוצע, בעיקר בדירות יוקרה ובאזורי ביקוש יקרים כמו תל אביב. לעומת זאת, בפריפריה ובאזורים זולים יותר נרשמות אפילו עליות מחירים. צריך לזכור, ישראל היא מדינה קטנה עם גידול אוכלוסין מהיר, ובשנים האחרונות גם חזרה של יהודים מחו"ל. הביקוש הבסיסי לדיור לא נעלם".

אחת הסוגיות המרכזיות שמעסיקות את השוק היא מבצעי המימון של הקבלנים - הלוואות מסובסדות, לרוב לתקופה של שנתיים־שלוש, שבהן הרוכש אינו משלם ריבית כלל. מהלך זה עורר דאגה בבנק ישראל, שהגביל את היקף ההלוואות מסוג זה לעד 10% מהפעילות.

פלדמן מסביר כי בפועל, מנגנון המימון היה מפוקח יותר מכפי שנדמה: "הלקוח עובר חיתום מלא כבר בשלב הראשון. הוא לוקח הלוואת בלון, כאשר הקבלן משלם את הריבית, ולאחר כמה שנים הוא אמור למחזר אותה למשכנתה רגילה. החשש היה מה יקרה כשההלוואות האלה יגיעו לפירעון".

כעת, עם תחילת גל הפירעונות הראשון, מתברר לדבריו כי החשש לא התממש. "ראינו תופעה מפתיעה: כמעט ולא היו כשלים. יתרה מזאת, חלק מהלקוחות פשוט פרעו את ההלוואה במלואה, בלי לקחת משכנתה חדשה. זה אולי פחות טוב לבנק בטווח הקצר, אבל מעיד על חוסן פיננסי של הלקוחות".

לדבריו, המסקנה המרכזית היא שהציבור פעל באחריות: "בניגוד לחשש שאנשים נכנסו לעסקאות בלי להבין את הסיכונים, מתברר שרובם קיבלו החלטות מושכלות.

תהליכי החיתום עבדו כמו שצריך, והמערכת הבנקאית הוכיחה יציבות גם בתרחיש שהדאיג רבים".

אז המסקנה המתבקשת היא שמה שחשבנו לפני כמה שנים שאנשים נכנסים לעסקאות בלי להבין אותן, היתה שגוייה.

"זו תמונת המצב כרגע. חייבים לזכור שהחלק הגדול של הלוואות הללו ייפרע במהלך 2026 ו־2027 אז מוקדם להגיע למסקנות נחרצות".