סוף השנה האזרחית מגיע בקרוב, ואולי גם אתם החלטתם שעד סוף השנה תתחילו להשקיע את הכסף שלכם. בטח גם הפרסומים שראיתם שקוראים לכם למהר ולהפקיד עד התקרה השנתית לקופת גמל להשקעה תרמו לרצון להתחיל להשקיע.
ההחלטה להתחיל להשקיע חשובה מאוד, אבל היא רק הצעד הראשון. הצעד הבא והחשוב לא פחות, הוא הבחירה במה להשקיע - וההשלכות שלו על העתיד הכלכלי שלנו הן דרמטיות.
אז האם כדאי לפעול כמו רוב הציבור, ולתת את הכסף שלנו למנהלי ההשקעות במוצרים מנוהלים כמו קופת גמל להשקעה, פוליסת חיסכון או תיק השקעות מנוהל, כדי שישקיעו אותו עבורנו?
פגיעה של מאות עד מיליוני שקלים
התשובה היא - ממש לא. לפי כל המחקרים, הרוב הגדול של ההשקעות המנוהלות מפגרות בתשואות מול המדדים, ולא מצדיקות את דמי הניהול הגבוהים שהן גובות.
אבל זה לא רק דמי הניהול הגבוהים שפוגעים בתשואות, אלא גם השקעה שמרנית מדי במסלולי ברירת המחדל (לחוסכים צעירים, ולרוב גם למבוגרים!) וגורמים נוספים של חוסר יעילות, שביחד מסתכמים בפגיעה של מאות אלפי שקלים עד מיליונים בתשואות לטווח הארוך.
אז אולי כדאי להקשיב לכל ה"גורואים" שאנחנו רואים ברשתות, שממליצים על מניות חמות? אותם גורואים מצטלמים ליד מכונית פאר (שכורה כמובן), ומבטיחים תשואות משוגעות עם "השיטה המיוחדת" שלהם?
לצערנו, וראיתי את זה מקרוב המון פעמים, אותם "גורואים" לא רק שלא משיגים תשואות משוגעות, אלא פעמים רבות גם גורמים נזק של ממש ללקוחות שלהם. הגורואים האלה לא באמת מרוויחים מהמסחר, בטח שלא באופן עקבי. הם מרוויחים מהקורסים שהם מוכרים - אלפי שקלים מכל תלמיד שנופל בפח.
זה גם לא מפתיע שהם והתלמידים שלהם לא מרוויחים מהמסחר, כי בהשקעה במניות בודדות יש יותר סיכון מסיכוי. מחקר של JP Morgan שבחן את כל שוק המניות האמריקני במשך 34 שנה גילה שני דברים מדהימים:
1. שני שליש מהמניות מפגרות מול המדדים.
2. לא פחות מ-40% מהמניות חטפו קריסה של 70% או יותר במחיר המנייה, ללא התאוששות לאורך כל שנות המחקר!
המסקנה היא שלבחור מניות מנצחות זאת משימה מאוד קשה, כשהסיכון לפגר מול המדד ואפילו לחטוף קריסה משמעותית ללא התאוששות - גבוה משמעותית מסיכויי ההצלחה.
ולא, להשקיע במניה מוצלחת אחרי שהיא כבר עלתה משמעותית זאת לא אסטרטגיה מוצלחת, כי זאת חוכמה שבדיעבד. אדרבא, קיימת סבירות גבוהה שאותה מניה דווקא תפגר בתשואות מול המדד בשנים הקרובות.
אז אם לא כדאי לתת את הכסף שלנו למנהלי ההשקעות כדי שיבחרו עבורנו את "הסוסים המנצחים", וגם לא כדאי לנסות לבחור בעצמנו את הסוסים המנצחים - מה הפתרון?
יש פתרון, והוא דווקא קל
הפתרון המוכח והמגובה במחקרים הוא דווקא פתרון קל ופשוט ליישום - השקעה פאסיבית זולה ויעילה במדדי מניות בפיזור גלובלי רחב לטווח הארוך, ובאפיקים סולידיים כמו אג"חים ממשלתיים לטווח הקצר. כדי להשקיע במדדים יש לבחור קרנות סל זולות שעוקבות אחרי אותם מדדים.
איך עושים את זה טכנית? את הקרנות לא כדאי לרכוש דרך הבנק, אלא דרך חשבון מסחר עצמאי באחד מבתי ההשקעות. הסיבה היא שהבנקים גובים "דמי משמרת", שהם פשוט שם מכובס לדמי ניהול שמחושבים כאחוז מסוים מהתיק, אותם דמי ניהול מיותרים מהם אנחנו שואפים להימנע. בבתי ההשקעות אין כלל דמי משמרת וגם העמלות שהם גובים נמוכות יותר מאשר בבנקים.
לסיכום, השקעה פאסיבית זולה ויעילה דרך חשבון מסחר עצמאי היא הדרך המוכחת והמגובה במחקרים להשקעה נכונה לטווח הארוך.
רונן מרגוליס, מנכ"ל להשקיע נכון ומייסד קהילת המשקיעים הפאסיביים של ישראל בפייסבוק, הוא מומחה ובלוגר מוביל להשקעות פאסיביות בשוק ההון, מרצה מבוקש, נשוי לרומי, ואבא של עידן, ליה ואלין.
טעינו? נתקן! אם מצאתם טעות בכתבה, נשמח שתשתפו אותנו