אחרי שלוש שנים של התכווצות בתעשיית הון הסיכון הישראלית, מסתמן כי שנת 2025 תהיה הראשונה שבה הענף מתחיל להתאושש ולצמוח.
מנתונים שנאספו ועובדו על ידי חברת המחקר IVC וחברת הייעוץ KPMG, עולה כי במחצית הראשונה של 2025 עוד נראה היה שהשנה תהיה אבודה מבחינת הגיוסים, אך בחודשים האחרונים נרשמה התאוששות מהירה: לא רק שהענף סגר את הפער - הוא אף חוזר לצמיחה.
לפי הנתונים, במחצית הראשונה של השנה גייסה תעשיית הון הסיכון 350 מיליון דולר בלבד. מחודש ספטמבר נרשמה האצה בקצב הגיוסים, ובתוך ארבעה חודשים גויסו 1.37 מיליארד דולר. בסיכום שנתי עד כה, תעשיית הון הסיכון גייסה 1.61 מיליארד דולר ב-29 קרנות חדשות - מספר חריג בהיקפו לפרק זמן כה קצר.
כדי להבין את מנוע הצמיחה של ההייטק הישראלי, צריך להביט על תעשיית הון הסיכון: הקרנות מגייסות הון ממשקיעים מוסדיים ומבעלי הון ומנתבות אותו לחברות טכנולוגיה בשלבים שונים של חייהן.
מדובר בהחלטת השקעה שאינה פשוטה: קרנות הון סיכון לוקחות על עצמן סיכון גבוה מאוד - ולעיתים ההשקעה עלולה להימחק; מנגד, היא יכולה להניב תשואה חריגה כאשר המוצר מתפתח לחברה בעלת ערך משמעותי.
הגורם המאקרו-כלכלי המשפיע ביותר על הענף הוא הריבית. כאשר הריבית גבוהה, התיאבון לסיכון פוחת: המשקיעים יכולים לקבל תשואה סבירה באפיקים סולידיים יותר, ולכן היקף ההשקעות המסוכנות מצטמצם. כשהריבית נמוכה ואין חלופות אטרקטיביות בסיכון נמוך, בעלי הון וגופים מוסדיים מחפשים תשואות ונוטלים סיכון - בין היתר באמצעות קרנות הון סיכון.
בישראל, מגמת ההתכווצות החלה כבר עם העלאות הריבית ויצירת חלופות השקעה סולידיות, עוד לפני פרוץ המלחמה, שהחריפה את הקושי בגיוס הון.
כעת, קונסנזוס התחזיות מדבר על כניסה למסלול של ירידת ריביות בעולם. כשמוסיפים לכך את החזרה ההדרגתית של כוח האדם הישראלי לעבודה, הפקת לקחים מהשנים האחרונות ופיתוח פתרונות טכנולוגיים לצרכים שעלו בתקופה זו - מתקבלת תמונה של מעבר לתהליך הפוך: האצה בגיוסי הון לקרנות. זה גם מה שמשתקף בנתונים המעודכנים שמציגות היום IVC ו-KPMG.
טעינו? נתקן! אם מצאתם טעות בכתבה, נשמח שתשתפו אותנו