"הגיים צ'יינג'ר של השווקים": איך הנחיית טראמפ וההתקדמות במו"מ ישפיעו על המניות?

ההתפתחויות המדיניות והביטחוניות של סוף השבוע מאוששות את האופטימיות שפקדה את שוק המניות עוד בשבוע שעבר.

ההערכות הן כי ההתפתחויות ימשיכו להיטיב את שוק המניות גם בתחילת השבוע, שכן בימי שבת וראשון אין מסחר. לדברי רונן מנחם, כלכלן שווקים ראשי ב"מזרחי טפחות".

״הנחיית נשיא ארה"ב להפסיק את הפעילות הצבאית ההתקפית, יחד עם הודעת ישראל על היערכות ליישום השלב הראשון של תכנית הנשיא – שחרור החטופים והשבויים - והאמירות מהצבא שיעבור לפעילות הגנתית ,כל אלו הן התפתחויות שהשוק ביקש זמן רב".

"המעבר למשא ומתן לא תחת אש לאחר תקופה ארוכה כל כך עשוי להיחשב גיים צ'יינג'ר מבחינת השווקים. צוותי המו"מ של ישראל הונחו להיערך לשיחות. לאלו המסתכלים קדימה, הסכמי אברהם נראים שוב קרובים יותר".

"נציין כי בנק ישראל חוזר ומציין את המתיחות הביטחונית בתור גורם שמצריך זהירות בנקיטת מדיניות הריבית. אם תירשם רגיעה, יקל עליו לשקול מדיניות מוניטארית מקלה יותר״.

עוד הוסיף מנחם כי ״סביר להניח כי תירשמנה עליות שערים הן בשוקי המניות והן בשוקי האג"ח, בדומה לעליות שנרשמו בימים ראשון ושלישי בשבוע שעבר, תוך התחזקות נוספת של השקל.

בין הבנקים כבר ירד השער כנגד הדולר מתחת ל-3.3. ההתפתחות החדשה תאפשר ירידה של פרמיית הסיכון המיוחסת למשק וככל שהרגיעה המסתמנת תתארך ותתקבע , גם על דירוג החוב הבינלאומי שלנו תהיינה השפעות חיוביות.

עליות השערים עשויות להתבטא הן במניות השורה השנייה (כגון מדד ת"א-90), שהמסחר בהן מצומצם יותר והן נוטות להגיב בעליות יתר לשינויי סנטימנט חיוביים, והן במניות השורה הראשונה, המשקפות את הפעילות הכלכלית של המשק ועשויות ליהנות מכל התפתחות שתוליך להשתפרות מאקרו כלכלית.

הסקטורים בנקים, בנייה ונדל"ן ותעשייה עשויים לצאת נשכרים. בתוך כך, מעניין יהיה לבחון את תגובתן של מניות חברות התעשייה הביטחונית בהמשך.

חשוב לציין כי האופטימיות מוליכה לעליות שערים, אך החודש יש מספר מצומצם של ימי מסחר ולכן הביקוש הגדל פר יום מסחר מורגש יותר.
חשוב לזכור כי הקהילה הבינלאומית בעד המהלך, כולל מדינות האיחוד ומדינות כמו טורקיה, שטראמפ מחשיב ויש להן השפעה על המזרח התיכון. מטריה בינלאומית כזו נותנת לשוק ביטחון נוסף כי המהלך החשוב אכן ייצא לפועל.

אם וככל שהמהלך יסיג לאחור את מגבלות הסחר שהאיחוד התעתד להטיל על ישראל, מדובר בתועלת לסקטור סחר החוץ. מדינות האיחוד עסוקות כעת בעימות מול רוסיה וגם מבחינתן נכון יותר להסיר את המזרח התיכון מסדר היום.

בסופו של יום, לא מדובר באירוע מקומי בלבד וכל התקרבות לסיומו תשפיע לטובה גם על הכלכלה העולמית בכלל ועל שוק הנפט בפרט. דוגמא טובה לכך הייתה קפיצת מחירי הנפט כשהנשיא טראמפ נתן לחמאס דד ליין להשיב להצעתו , לפני שהגיעה התשובה.

הדבר עשוי להתכתב גם עם רגיעה מבחינת פעילות החות'ים, שאך לאחרונה ביצעו פעילות התקפית ימית נוספת. מבחינת האינפלציה במשק, כל התפתחות שתקל על הלחצים מצד ההיצע תקל אף היא על בנק ישראל לשקול הורדת ריבית. זאת, כמובן יחד עם תיסוף השקל״.