האוריינות ההולכת וגוברת להשקעה בשווקים הפיננסיים מביאה את המשקיעים הפרטיים לקחת סיכונים שלעיתים הם גבוהים משמעותית מהשקעה "רגילה". קרנות הסל הממונפות משמשות בדרך כלל את המשקיעים המוסדיים או נכון יותר, את המתוחכמים שבינהם אבל הן מושכות בתקופה האחרונה לאמ מעט משקיעים פרטיים.
קרנות הסל הממונפות שברו שיאים בתקופה האחרונה והןם מנהלות כרגע 139 מיליארד דולר ברחבי העולם, שיא. אבל צריך לזכור מדובר בהשקעה מסוכנת שאינה מתאימה לכל אחד כי יש לה גם צדדים אפלים - הפסדים מהירים.
מתיו ביילסקי מייסד חברת ההשקעות Defiance ETF's אומר שבשוק ההון של 2025, קרנות סל ממונפות על מניות בודדות כבר לא נחשבות לכלי נישתי. משקיעים פרטיים, לא רק גופים מוסדיים, עושים בהן שימוש הולך וגובר, בעיקר בזכות נגישות, שקיפות והאפשרות להיחשף למינוף גבוה בלי לעבור דרך מסלולים מסובכים כמו אופציות או חשבונות מרג'ין.
"אנחנו רואים דרישה גוברת מצד משקיעים קמעונאיים שמבקשים גישה יעילה למינוף – בלי הצורך בחשבון מרג'ין, בלי קריאות ביטחונות ובלי להסתבך עם אסטרטגיות אופציות יקרות ומורכבות", מסביר מתיו ביילסקי, מייסד Defiance ETFs, אחת מהחברות הבולטות בתחום הקרנות הממונפות.
"הקרנות שלנו שקופות, סחירות, וקל לקנות ולמכור אותן במהלך יום המסחר – מה שמאפשר להגיב במהירות לאירועים בשוק או להמר על מגמות קצרות טווח. זה אידיאלי לפעילות טקטית סביב נושאים או אירועים ממוקדים".
לדבריו, Defiance נמצאת כיום בחזית החדשנות בתחום קרנות הסל הממונפות – הן ברמת מניות ספציפיות והן ברמת סקטורים שלמים. "אנחנו מצפים שהתחום ימשיך להתרחב במהירות, ככל שיותר משקיעים יאמצו גישה טקטית למסחר", הוא אומר.
מי שמזהה מקרוב את התופעה הוא פול מרינו, סמנכ"ל הכנסות בחברת Themes ETFs, אף היא שחקנית מובילה בתחום. לדבריו, "העלייה בביקוש מגיעה ממשקיעים פרטיים מתוחכמים, שרוצים להוסיף מינוף לפוזיציות שלהם אך לא מעוניינים להתמודד עם המורכבות והעלויות של מסחר באופציות. מדובר באנשים שיש להם אסטרטגיה, אבל לא את הידע או הגישה הטכנית לבצע זאת בעצמם".
לדבריו, לא רק המשקיע הפרטי בוחן את התחום: "אנחנו רואים גם גופים מוסדיים שנכנסים לתמונה – בזכות העלויות הנמוכות והמבנה הפשוט והיעיל של הקרנות".
איך זה עובד בפועל?
קרנות סל ממונפות מבוססות לרוב על חוזי SWAP מול מוסדות פיננסיים גדולים, כאשר המטרה היא לשקף פי 2 (ולעתים פי 3) מהתשואה היומית של מניה בודדת. לדוגמה, אם מניית אפל עלתה ב-1% באותו יום, הקרן הממונפת על אפל תעלה ב-2%. אם ירדה באחוז- הקרן תרד ב-2%.
"המוצרים שלנו נבנים כך שהם עוקבים אחר התנועה היומית של המניה הבסיסית, ומכפילים אותה", מסביר מרינו. "הם מבצעים איפוס יומי ולכן חשוב להבין שהחזקה בהם לאורך זמן – במיוחד בתקופות תנודתיות – עלולה לשחוק את הביצועים".