מפולת בבורסות: נפילות בארה"ב, ירידות גם באסיה

כבר מזמן שלא היה לילה כמו הלילה שעבר על המשקיעים בניו יורק (הליה שבין שני לשלישי). השווקים עברו את אחד הלילות הקשים כשמדד דאו ג'ונס ירד ביותר מ-2% לרמה של 41,911 נקודות, מדד נאסד"ק ירד ב-4% ל-17,468 נקודות ומדד S&P500 שהוא אולי המדד החשוב בעולם ירד בקצת פחות מ-3% ל-5,614 נקודות.

אם כן, מה קרה הלילה. באופן עקרוני המשקיעים ברחבי העולם חוששים ממלחמת סחר שכן התיאוריה הכלכלית מדברת על מצב בו הטלת מכסים והטלה של מכסים נגדים שקיבלו את הכינוי "מלחמת סחר" משבשת את המסחר העולמי וכתוצאה משיבוש מהסוג מהזה נוצר לחץ מחירים - אינפלציה, בואך התפרצות אינפלציונית שסופה מיתון. הבעיה הגדולה עם מיתון שנובע ממלחמת סחר היא שקשה מאוד לצאת ממנו והמחירים שמיתון כזה גובה מהחברה - כל חברה, הוא כבד מאוד.

אז מה קרה שהפיל ככה את השווקים? התבטאות של נשיא ארה"ב במהלך סוף השבוע באחד מכלי התקשורת בארה"ב. טראמפ נשאל אם הוא לא חושש מגלישה למיתון והוא ענה (בתרגום חופשי) שהוא מבין שתהיה תקופת מעבר מהנקודה שארה"ב הטילה מכסים על קנדה, מקסיקו וסין, בואך תגובת הנגד עד שהכלכלה תתייצב.

המשקיעים ברחבי העולם פירשו את ההתבטאות הזה ככה: טראמפ מוכן לשלם את המחיר של "מלחמת הסחר". מה זה אומר? הוא מוכן לשלם את מחיר האינפלציה, האבטלה שתבוא איתה עד כדי מיתון. מה זה אומר על הבורסות? צריך לתקן ומהר את תיקי ההשקעה. וזה מה שראינו אתמול.

בהינתן מצב כזה, קשה לראות את יו,ר הפדרל ריזרב מוריד את הריבית שכן הורדת ריבית בתהליך שמייצר לחץ מחירים, הוא כמו לנסות לכבות שריפה עם דלק ומכאן שאנחנו רואים את מניות הטכנולוגיה, גם הכבדות צוללות שכן חברות הטכנולוגיה הן צרכניות גדולות של מזומנים ותבקופות של אינפלציה וריבית גבוהה, המשאבים הולכים להשקעות חסרות סיכון כמו בשוק האג"ח.

אם המשקיעים היו צריכים חותמת רשמית לתהליך הזה הרי שאתמול בא גולדמן זאקס, אחד מבנקי ההשקעות החשובים בעולם וחתך את תחזית הצמיחה הצמיחה העולמית בעקבות "מלחמת הסחר" וזה אולי אחד הסימנים הפחות טובים לאיך בנקאי ההשקעות מרגישים את הלקוחות שלהם בימים כאלה.