חשש מהורדת דירוג האשראי: עלייה חדה נוספת בפרמיית הסיכון של ישראל

כלכלנים מזהירים מאיבוד אמון השווקים והורדת דירוג אשראי נוספת לישראל בעקבות העלייה בפרמיית הסיכון של ישראל. כך, הפער בין התשואה של אג"ח ממשלתי שקלית לאג"ח המקבילה האמריקאית עלה לרמה הגבוהה ביותר בעשר השנים האחרונות.

מודי שפריר, אסטרטג ראשי של שווקים פיננסיים בבנק הפועלים, ציין כי "פרמיית הסיכון של ישראל בשווקים הגלובליים המשיכה לעלות השבוע, כפי שבא לידי ביטוי השבוע בעלייה החדה במרווח בין אגרת החוב הדולרית של ישראל ל- 10 שנים לאג"ח של ממשלת ארה"ב (Treasury) לאותה תקופה ל- 175 נקודות".

נציין כי מלבד ליל המתקפה האיראנית, אז עלה הפער הזה ליותר מ-180 נקודות, פרמיית הסיכון של ישראל נמצאת קרוב לשיא כל הזמנים. מדובר כמובן בתמרור אזהרה חמור למקבלי ההחלטות של ישראל המצביע על כך כי בשווקים חוששים מהורדת דירוג אשראי נוספת של מדינת ישראל, וזאת כתוצאה מהמדיניות הכלכלית של הממשלה, העלייה החדה הצפויה בגירעון בשנתיים הקרובות וההסלמה המחודשת במלחמה.

בהמשך סקירתו מציין שפריר כי האירועים האחרונים בצרפת הכוללים עליית כוחה של לה-פן והחשש ממדיניות כלכלית פופוליסטית, וכן האירועים במקסיקו ובהם הצהרת הנשיאה החדשה כי בכוונתה לקדם רפורמה משפטית שנויה במחלוקת, מבהירים את הסיכון וההשלכות הכלכליות של איבוד אימון השווקים במדיניות כלכלית ומדינית של הממשלה. בהקשר לכך, מזכיר שפריר את העלייה החדה בתשואות בבריטניה בספטמבר 2022 כתגובה לתקציב המרחיב והפופוליסטי של ראשת ממשלת בריטניה לשעבר ליז טראס.

בנוגע לצרפת מציין שפריר כי חרף הגדרת מפלגתה של לה-פן כ"ימין קיצוני", המדיניות הכלכלית של לה-פן נוטה לצד השמאלי של המפה, ומכאן גובר החשש גם מעלייה חדה בחובות של צרפת.

גם אלכס זבז'ינסקי הכלכלן הראשי של מיטב מציין בשיחה עם "ישראל היום" כי "עלייה בסיכון של ישראל מורגשת בשוק המקומי שבו הפער בין התשואה של אג"ח ממשלתי שקלית לאג"ח המקבילה האמריקאית עלה לרמה הגבוהה בעשר השנים האחרונות. בשוק האג"ח הממשלתי המקומי מורגשת חולשה שבאה לידי ביטוי בירידה בביקושים בהנפקות ובביצועים חלשים של אג"ח במסחר. הסיבות לחולשה קשורות לחשש של המשקיעים המוסדיים מהמשך עלייה בגירעון הממשלתי מבלי אופק של סיום המלחמה".