"החרפה ביטחונית מחודשת תתורגם לפיחות חוזר של השקל": הבורסה לקראת סיום ההפוגה

עקב ההסלמה במצב הביטחוני המדדים המובילים בבורסה לניירות ערך בתל אביב נסחרים בירידות שערים חדות. מדד ת"א 35 ומדד ת"א 125 יורדים בכ-1.7% כל אחד. הדולר קופץ ביותר מאחוז ונסחר כעת סביב 3.71 שקלים. עם זאת, גם הירידות של היום לא יצליחו למחוק את העלייה הניכרת שנרשמה בבורסה הישראלית בחודש נובמבר.

בסיכום החודשי עלו מדדי הדגל בתל אביב בצורה מרשימה: מדד ת"א 35 ב-8%, מדד ת"א 90 בכ-10%. זאת, בדומה לשווקים האמריקניים שרשמו עליות שערים של 8-11%, ובכך ניתן לומר בזהירות כי הקורלציה שאפיינה את השוק המקומי עם השוק האמריקני מתחילה לחזור.

נועם מאירוביץ', מנהל השקעות בכיר ב"מגדל שוקי הון", מסביר: "ביצועי הבורסות בנובמבר הם תמונת מראה לכיוון שנרשם באוקטובר - אז, במיוחד בישראל, השוק הגיב לאירועים בעוצמה כלפי מטה".

בסיכום חודשי, מציין מאירוביץ', "בלטו לטובה בין היתר מניות הבנקים שנחבטו טרם לכך, והדבר בעל משמעות משום שהבנקים הם אחד מהענפים המועדפים להשקעה על המשקיעים הזרים. גם במניות ענף הנדל"ן המניב ראינו עליות נאות. נראה שבתקופה האחרונה הצרכנים והמשקיעים קצת מעודדים, אחרי שבחודש שעבר הפעילות במרכזים המסחריים נפגעה משמעותית - גם מסגירה שלהם בחלק מהזמן וגם בגלל הקטנת צריכה שהושפעה ממצב הרוח של הצרכנים".

בהתייחסות לנעשה בשוק המט"ח מאירוביץ' מציין כי ההיחלשות החדה שנרשמה באחרונה בדולר ביחס לשקל, "גובתה בתנועה שלילית של הדולר בעולם, על רקע ירידת תשואות בארה"ב ותחושה של המשקיעים שהכלכלה האמריקאית ניצבת בפני תרחיש של אינפלציה דועכת. בישראל, היחלשות הדולר בלטה בעוצמתה, גם כתמונת מראה לעוצמה של התחזקותו מול השקל".

במבט על דצמבר, מאירוביץ' מציין: "בדרך כלל המסחר בסוף השנה מתאפיין במגמה חיובית בשווקים. יחד עם זאת, אפשר לראות דעיכה בעוצמת העליות, ונראה כי השווקים מתייצבים ברמתם הנוכחית - כך שבסך הכול בדצמבר יש מקום לנקוט בזהירות. אחרי המהלך המשמעותי שהציגו השווקים בנובמבר גם בארה"ב ובייחוד בישראל, פה חוסר הוודאות עדיין גדול נוכח המלחמה".

הטריגר – אירועים ביטחוניים

רונן מנחם, כלכלן שווקים ראשי, ב"מזרחי טפחות", מסביר את הירידות בבורסה בתל אביב היום: "ירידות השערים היום בבורסה מתרחשות לאחר עליות חדות, דו-ספרתיות, שנרשמו בשוק בימים הקודמים. העליות הללו קיזזו כמעט לחלוטין את הירידות החדות עם תחילת המלחמה. הטריגר לכל אלה – האירועים הביטחוניים שאירעו היום, כולל (כמעט) חזרה של הלחימה (רק כמה דקות לפני השעה שבע הוחלט לדחות את המהלך), הפיגוע הקטלני בירושלים בבוקר , האזעקות בצפון וניסיון הדריסה בצהריים".

לדברי מנחם, "אירועים אלה משתלבים בשיח התקשורתי על התחממות גזרת איו"ש. כל הסלמה או שיח שעלול לאותת על התרחבות של המערכה הצבאית לגזרות נוספות, יחריפו את המתיחות והעצבנות בשוק המניות המקומי, בפרט לאחר העליות האחרונות.

"זאת משום שעד כה כל המומחים, כולל בנק ישראל והכלכלן הראשי, מניחים תרחיש של מלחמה מוגבלת לדרום ולחודשים ספורים. מכאן נגזרות העלויות למשק, ואלו משתקפות בסופו של יום בחברות הנסחרות בבורסה. בנוסף, סיום ההפוגה וההחרפה הביטחונית המחודשת יתורגמו לפיחות חוזר של השקל ויקשו על בנק ישראל להוריד את הריבית".