חרף התחזיות הקודרות של חברות דירוג האשראי: עליות חדות בבורסה בת"א

חרף האזהרות של חברות דירוג האשראי, מודי'ס ומורגן סטנלי, המסחר בבורסה בתל אביב נפתח הבוקר (שלישי) בעליות שערים חדות. מדד ת"א 35 עולה ב-2%, מדד ת"א 90 מתחזק ב-0.6%, מדד הבנקים 5 מזנק ב-2.5%.

אתמול, פרסמה חברת דירוג האשראי מודי'ס דו"ח אזהרה חמור למשקיעים, ובו נכתב כי האזהרות של החברה בנוגע להשפעת החקיקה המשפטית מתחילות להתממש, והזהירו מפני פגיעה בכלכלה ובביטחון בישראל. עצם פרסום הדו"ח, מעבר לפרסומים התקופתיים, בנוגע לדירוג אשראי נחשב אירוע חריג, אך נראה כי השווקים ציפו להודעה חריפה יותר או אפילו להורדת תחזית הדירוג, וכיוון שהדבר לא קרה, הבורסה שבה למגמה חיובית.

הודעת מודי'ס התפרסמה אתמול סביב השעה 18:30 בערב, לאחר סגירת המסחר בבורסה לניירות ערך בתל אביב, שכאמור מגיבה הבוקר לדו"ח בעליות. בנוגע למסחר במט"ח שמתנהל גם בשעות הערב – לאחר ההודעה של מודי'ס הדולר כבר שינה כיוון, ולאחר שכבר הגיע אתמול לרמות של 3.72 שקלים, ירד לאזור ה-3.70.

גורם בשוק המט"ח אמר: "השוק מתייחס להודעת מודי'ס כדבר חיובי, כיוון שלא הורידו דירוג. אבל צריך להבין כי חברות דירוג לא זזות במהירות. הן עובדות מאד לאט וזה שהן הוציאו הודעה יום אחרי העברת חקיקה זה אולטרה חריג".

בנוסף למודי'ס, אתמול התפרסמו גם הסקירות של הבנקים מורגן סטנלי וסיטיבנק, שבישרו על חשש מהשקעות בישראל לאחר אישור החוק לצמצום עילת הסבירות בכנסת.

בניגוד לתחזיות

כלכלני סיטי בנק כתבו בסקירתם אתמול, בין היתר, כי "האירועים הנוכחיים בישראל גורמים למשקיעים להיות מוטרדים יותר ויותר בכל הנוגע לנכסים ישראלים. ישנן ספקולציות רבות לגבי מה שיקרה עכשיו, כשהממשלה חיזקה את היכולת שלה להתעלם מפסיקות של בג"ץ כלפי מעשיה, נראה שהמצב נהיה מסובך יותר ומסוכן יותר".

בנק ההשקעות האמריקני, בין הגדולים בעולם, הוריד אתמול את המלצת ההשקעה מישראל על רק העברת החלק הראשון של הרפורמה המשפטית. בסקירת הבנק שהופצה היום למשקיעים נכתב כי "הכנסת עשתה צעד ראשון לצמצום ההשפעה של מערכת המשפט על החקיקה והמדיניות הציבורית. אנו רואים אי ודאות מוגברת לגבי התחזית הכלכלית בחודשים הקרובים ועליית סיכונים להתממשות תרחיש השלילי שלנו לגבי ישראל", לסיכום כתבו במורגן סטנלי כי הם מורידים את המלצת השקעה בישראל.

עוד כותבים כלכלני הבנק האמריקאי כי "האירועים האחרונים מצביעים על אי ודאות מתמשכת ובכך על הפוטנציאל לעליית פרמיית סיכון שתוביל להיחלשות השקל ולעליות גיוס גבוהות יותר".
כלכלני הבנק מסבירים כי "המטבע החלש יותר נוטה להשפיע על אינפלציית הליבה באופן שולי בלבד אם הזעזוע הכלכלי הוא זמני, אבל יכול להיות בעל משמעות רבה יותר אם מדובר בהשפעה מתמשכת".

ואילו בהודעת סוכנות דירוג האשראי מודי'ס נכתב אמש, "קיים סיכון משמעותי שמתחים פוליטיים וחברתיים יימשכו עם השלכות שליליות על כלכלת ישראל ועל מצבה הביטחוני".

מוד'יס מציינים את הסיכונים לקטר המשק הישראלי - ענף ההייטק: "החששות שלנו בסקירה הקודמת מתחילים להתבטא. השקעות בחברות הייטק ירדו משמעותית, 3.7 מיליארד דולר במחצית הראשונה של השנה - הקצב הנמוך ביותר מאז 2019. לפי רשות החדשנות יותר מ-80% מחברות הזנק חדשות בחרו להתאגד שלא בישראל, בהשוואה לרק 20% בשנת 2022".

רה"מ נתניהו ושר האוצר סמוטריץ' הגיבו אתמול לדברים ואמרו כי: "התעשיות הביטחוניות מפוצצות בהזמנות, תעשיית הגז מגדילה את הייצוא לאירופה ו-7 חברות מתמודדות בימים אלה על מכרזים לחיפוש גז בישראל בהשקעה של מיליארדים, אינטל מתכננת את ההשקעה הגדולה ביותר שלה מחוץ לארה״ב ותשקיע 25 מיליארד דולר בישראל, אנבידיה בונה מחשב על בישראל, ואנחנו מקדמים בינה מלאכותית, סייבר וייצור שבבים בישראל, שוק התעסוקה מהודק, הצמיחה עולה והאינפלציה נבלמת, הרגולציה מוסרת ותחרות השוק החופשי גוברת. כלכלת ישראל מבוססת על יסודות איתנים והיא תמשיך לצמוח תחת הנהגה מנוסה שמובילה מדיניות כלכלית אחראית".