עילת הסבירות הפילה את הבורסה, ההסתברות להעלאת הריבית קפצה

ביום שאחרי העברת החלק הראשון של הרפורמה המשפטית, הבורסה בתל אביב נצבעה באדום זה היום שני ברציפות. מדד ת"א 35 צונח ב-2.1%, מדד ת"א 90 נופל ב-3.1%, מדד הבנקים-5 צולל ב-3.8%. הדולר נושק ל-3.70 ונסחר בשעה זו בעלייה של 1.7%. האירו נסחר בעלייה של 1.5% ברמה של 4.11 שקלים.

אמש (שני), נזכיר, המסחר בבורסה לניירות ערך ננעל בירידות שערים חדות לאחר יום מסחר תנודתי במיוחד. מדד ת"א 35 ירד אתמול ב-2.3%, ות"א 90 נפל ב-2.8%. בכך מתרחבים הפערים בין ביצועי מדדי המניות בארץ לעולם, כטשר מתחילת השנה עלה מדד ת"א 35 בכ-3.5%, בעוד שמדד S&P 500 ביותר מ-19%, ומדד נאסד"ק בכ-42%.

אורי גרינפלד, האסטרטג הראשי של פסגות אמר אתמול ל"ישראל היום" כי "חוסר ההצלחה להגיע לפשרה בחקיקה מעלה באופן טבעי את רמת אי הודאות בשווקים. הירידות בשוקי המניות והיחלשות השקל הן תוצאה ישירה של כך".

גרינפלד הוסיף כי "היחלשות השקל מייצרת כמובן שוב כאב ראש מבחינת בנק ישראל שכן ככל שהשקל חלש יותר כך גם הלחצים האינפלציוניים מתגברים והסיכוי להעלאה נוספת של הריבית גדל".

רפי גוזלן, כלכלן ראשי ב-IBI בית השקעות, הוסיף: "ההערכה בשוק המקומי הייתה כי החקיקה לא תקודם באופן חד צדדי אלא בהסכם פשרה. לכן, השוק מגיב בהעלאה רוחבית של פרמיית הסיכון של המשק המקומי, שבאה לידי ביטוי בירידות חדות בשוק המניות, בעליית תשואות בשוק האג"ח ובפיחות בשער החליפין של השקל.

"להערכתנו סיכון האינפלציה והריבית גבוהים יותר, הן על רקע שוק העבודה ההדוק והן על רקע פוטנציאל הפיחות הנובע מניסיונות החקיקה החד צדדית של הממשלה, שבמידה ויימשכו צפויות לגרור גם את תגובת חברות הדירוג, שהיו תחת הרושם שהחקיקה תהיה בהסכמה. האינדיקציות לפעילות המשק ברבעון השני ממשיכים לשקף צמיחה חיובית מתונה. עד כה העלייה בפרמיית הסיכון של המשק כתוצאה מתוכניות החקיקה של הממשלה קיבלו ביטוי בעיקר בשוק ההון ולא בנתוני הפעילות (למעט גיוסי ההיי-טק), אך ככל שחולף הזמן ולא מושגת הסכמה על השינויים במערכת המשפט, הרי שהשפעת העלייה בפרמיית הסיכון צפויה לזלוג גם לנתוני הפעילות, עם דגש על ההשקעות במשק".

נציין כי החלטת הריבית הבאה של בנק ישראל תתקבל ב-4 בספטמבר, ונכון לשעה, בשוק הריביות מעריכים כי יש הסתברות של 50% לכך שהריבית תעלה מ4.75% ל5%. עד אתמול עמדה הסתברות זו על 10% בלבד.