עליית הריבית תיבלם? ירידה קלה באינפלציה - התמתנות בקצב עליית מחירי הדירות

הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה פרסמה הערב (חמישי) את נתוני מדד המחירים לצרכן לחודש מאי, בהם ניכרו לראשונה השפעתה של הריבית הגבוהה במשק הישראלי. מדד המחירים לצרכן עלה בחודש מאי 2023 ב-0.2% לעומת הציפיות בשוק שעמדו על עלייה של 0.5%.

לאחר פרסום נתוני האינפלציה האופטימיים, גוברות ההערכות בשוק כי בנק ישראל לא יעלה את הריבית בחודש הבא. לדברי מודי שפריר, אסטרטג ראשי שווקים פיננסיים בבנק הפועלים, "עוד טרם פרסום המדד הערכנו כי בנק ישראל לא יעלה את הריבית שוב בחודשים הקרובים, ופרסום המדד כמו גם ייסוף השקל והותרת הריבית על כנה בארה"ב רק מחזקים הערכה זו. נציין כי בשוק הריביות מעריכים כעת שההסתברות להעלאת הריבית ביולי היא כמעט אפסית".

ב-12 החודשים האחרונים, מאי 2022 עד מאי 2023, עלה המדד ב-4.6%. מדובר בבלימת קצב האינפלציה השנתי מהרמה של 5%, נתון שנרשם בחודש אפריל. 

במקביל נמשכת ההתקררות בשוק הנדל"ן: קצב עליית מחירי הדירות השנתי ממשיך להיבלם ועמד לפי נתוני הלמ"ס על 9.8% בהשוואה ל11% - קצב העלייה השנתי שנרשם בחודש הקודם.

הפירות מאוד יקרים - הירקות הרבה פחות

עליות מחירים בולטות נרשמו בסעיפי פירות טריים שעלו ב- 11.0%, תרבות ובידור ב-1.1% ודיור ב-0.5%. מנגד, ירידות מחירים בולטות נרשמו בסעיפי: ירקות טריים שירדו ב-2.9%, ריהוט וציוד לבית והלבשה והנעלה שירדו ב-0.8%, כל אחד.

שכר דירה ושוק הדירות

כמו כן דווח כי סעיף שכר דירה ללא שכירות ציבורית עלה ב-0.4%. יצוין כי בשכר הדירה החודשי, עבור השוכרים אשר חידשו חוזה, נרשמה עלייה של 3.6% ועבור השוכרים החדשים (דירות במדגם בהן הייתה תחלופת שוכר) נרשמה עלייה של 8.6%.

שינוי במחירי שוק הדירות (אינו חלק ממדד המחירים לצרכן): מהשוואת מחירי העסקאות שבוצעו בחודשים מרץ - אפריל 2023 לעומת מחירי העסקאות שבוצעו בחודשים פברואר - מרץ 2023,  נמצא כי מחירי הדירות ירדו ב-0.2%. בפילוח לפי מחוזות נרשמו שינויי המחירים הבאים: ירושלים (0.0%), צפון (1.3%-), חיפה (0.2%), מרכז (1.9%-), תל אביב (1.3%) ודרום (1.4%). מחירי הדירות החדשות ירדו ב-0.2%.

בהשוואה שנתית של מחירי העסקאות שבוצעו בחודשים מרץ – אפריל 2023 לעומת מחירי העסקאות שבוצעו בחודשים מרץ – אפריל 2022 עולה כי מדד מחירי הדירות השנתי עלה ב- 9.8%, מדובר בבלימת העלייה בהשוואה לנתוני החודש הקודם שעמדו על 11%.

עליות מחירים שנתיים - בפילוח לפי מחוזות: צפון (12.9%), חיפה (12.3%), ירושלים (10.2%), תל אביב (9.7%), דרום (8.4%) ומרכז (8.3%).

נתוני המדד ישפיעו במידה רבה על החלטת הריבית הקרובה של בנק ישראל אשר תתקבל ב-10 ביולי, והיא תהיה מורכבת במיוחד. מלבד רמת האינפלציה, אשר בינתיים בשונה מהמגמה העולמית, מסרבת לרדת, הנעלם הגדול בדילמת נגיד בנק ישראל יהיה שער החליפין של הדולר מול שקל.

שער הדולר כידוע משפיע מאוד על רמת האינפלציה ותורם לאי ודאות במשק. בחצי השנה האחרונה המסחר בדולר-שקל מושפע בעיקר מהמתרחש סביב הרפורמה המשפטית.

לדברי גיל בפמן, הכלכלן הראשי של בנק לאומי, אמר עוד לפני פרסום המדד, כי "במידה ומדד חודש מאי בישראל יפתיע במידה רבה כלפי מטה יחסית לתחזית של 0.5%, תהיה לכך תרומה להפחתת הסיכוי להעלאת הריבית בישראל. עליית המדד על פי הקונצנזוס או מעליו, בשילוב עם העלאת ריבית על ידי ה-ECB וגם על רקע המסרים של הפד, תגדיל מאוד את הסיכוי להעלאת ריבית בנק ישראל ל-5% בהחלטה הקרובה".

נשיא התאחדות התעשיינים ויו״ר נשיאות המעסיקים והעסקים, ד״ר רון תומר מסר בעקבות העלייה הנמוכה מהצפוי של המדד: ״המדד הנמוך מראה שיש להפסיק את עידן העלאות הריבית ואף להתחיל להתכונן להורדתה. בנוסף אנו שמחים להראות כי בניגוד לעיסוק האובססיבי במוצרי המזון בישראל והנבואות של ה'מביני עניין' שסעיף המזון יקפיץ את מדד מאי, המזון (ללא פירות וירקות) לא עלה״.

בחודש אפריל עלה מדד המחירים לצרכן ב-0.8%, בהשוואה לחודש מרץ 2023 והגיע לרמת מדד של 104.0 נקודות. מדד המחירים לצרכן ללא דיור ומדד המחירים לצרכן ללא אנרגיה עלו ב-0.9% והגיעו לרמת מדד של 103.5 ו-104.0 נקודות, בהתאמה. המחירים לצרכן ללא ירקות ופירות עלה ב-0.7% והגיע לרמת מדד של 104.0 נקודות.

גל העלאות המחירים מהשבועות האחרונים, על ידי ספקיות מזון רבות במשק, לא בא לידי ביטוי  במדד חודש אפריל וצפוי להתחיל להשפיע החל מנתוני חודש מאי. נזכיר כי האינפלציה הגיעה לשיאה בינואר האחרון כאשר נרשם קצב עלייה שנתי של 5.4%.