הדולר נחלש בחדות מול השקל - ואלה הסיבות

הדולר נחלש היום (שישי) בחדות מול השקל: שערו היציג ננעל ברמה של 3.3910. מדובר בירידה של 1.25% בהשוואה לאתמול.

עם זאת, לאחר פרסום השער היציג, הדולר התחזק מעט ושב להיסחר מעל הרמה של 3.40. מתחילת החודש הדולר נחלש בכ-4% מול השקל.

הסוחרים בשוק המט"ח מסבירים שהסיבה העיקרית לעוצמת השקל היא הקורלציה עם הבורסות בארה"ב. השקל מתחזק כשיש עליות שערים בעקבות פעילות הגידורים של הגופים המוסדיים (מדד S&P500 עלה מתחילת החודש בכ-7%).

אך יש גם סיבות נוספות להיחלשות הדולר: הציפיות להעלאות ריבית בארצות הברית התחילו להתמתן בטווח הקצר והבינוני. בעוד שלפני ההצהרה של הנגיד האמריקני פאוול השבוע, הצפי היה כי הריבית האמריקנית תעלה לרמה של 3.7% בסוף השנה.

התוצר התכווץ

כעת הצפי הוא שהריבית האמריקנית תעלה לרמה של 3.3%, ולאחר מכן תתחיל לרדת די בחדות. התחזית השתנתה בעקבות הירידה בצפיות האינפלציה וכן בעקבות סימני המיתון החזקים בארה"ב.

נזכיר שביום חמישי התפרסמו נתוני הצמיחה בארה"ב, לפיהם הכלכלה הגדולה בעולם התכווצה זה הרבעון השני ברציפות, דבר שנחשב למיתון לפי ההגדרות הטכניות המקובלות. התוצר המקומי הגולמי של ארה"ב התכווץ ברבעון השני ב-0.9% בחישוב שנתי, וברבעון הראשון ב-1.6% במונחים שנתיים.

"הכלכלה בארה"ב לא במיתון"

עם זאת, הנגיד האמריקני פאוול ציין שיש לקחת בערבון מוגבל את נתוני הצמיחה הראשוניים (היות ואלה מתעדכנים לרוב בחדות יחסית). הוא הדגיש כמה פעמים כי חוזקת שוק העבודה והביקוש הגבוה לעובדים מעידים על כך שהכלכלה האמריקנית אינה נמצאת כרגע במיתון. כך או אחרת, סימני המיתון החזקים בארה"ב קירבו את המועד הצפוי להתחלת הורדות הריבית על הדולר.

סוחר בכיר בשוק המט"ח אמר ל"ישראל היום": "השקל נסחר בקורלציה עם הבורסות וגם המחסור בדולרים נגמר, אז בסוף הכלכלה הישראלית טובה והיצוא חזק, ורוב הפעולות זה מכירת דולרים – גידורי המט"ח על ידי המוסדיים וההמרות של יצואנים.

במילים אחרות, בסוף ברירת המחדל היא ירידת הדולר. המאזן העיקרי שהיה עד עכשיו הוא בנק ישראל, אך הוא נעלם מהזירה. אם המשבר בשווקים יסתיים, הדרך ל-3.20 ואף מטה סלולה".