בנק ישראל הודיע על הגברת הרכישות; הדולר זינק

בנק ישראל הודיע אתמול על שינוי מדיניות רכישות המט"ח לשנה הנוכחית: בשונה מהמדיניות עד כה, הוא מודיע מראש על היקף הרכישות בשנה הבאה. שינוי משמעותי נוסף הוא הגדלת היקף הרכישות - ב־50% יותר מהשנה שעברה, שגם היא היתה חריגה מבחינת גובה הרכישות יחסית לשנים האחרונות. מאז 2011 היקף הרכישות היה חד־ספרתי. ב־2019 רכש בנק ישראל יותר מ־4 מיליארד דולר, ושנה לפני כן פחות מ־4 מיליארד דולר.

כאמור, 2020 היתה חריגה עם היקף רכישות של 21 מיליארד דולר, ובשנה הבאה, לפי הודעת בנק ישראל, היקף הרכישות יגיע ל־30 מיליארד דולר. לפי הודעת הוועדה המוניטרית בבנק ישראל, "לקראת סוף שנת 2021 יודיע הבנק על מדיניות ההתערבות בשנת 2022, בהתאם להתפתחויות בכלכלה הריאלית ובשוק העבודה בפרט, בשווקים הפיננסיים ובמגמת האינפלציה, ובהתייחס להערכות לגבי תוואי היציאה של המשק ממשבר הקורונה כפי שיתגבשו באותה עת".

דודי רזניק, אסטרטג ריביות בלאומי שוקי הון, אמר ל"ישראל היום" כי הוא היה מפרש את ההודעה כהתחייבות רכישה מינימלית, מה שלא ימנע מהבנק לרכוש אף יותר מכך, אם יראה בכך צורך. רזניק מזכיר שכבר בתקופת הנגיד סטנלי פישר, ב־2008, בנק ישראל הודיע על היקף הרכישות מראש, אלא שאז הוא עשה זאת ברמה היומית, כשהודיע על כוונה לרכוש 100 מיליון דולר ביום. לדברי רזניק, גם אז ההודעה הזו הביאה להיחלשות השקל, אך ההיחלשות לא נשמרה לאורך זמן.

בשוק מעריכים כי מדובר ברכישה בסכום גדול במיוחד שככל הנראה יגיע לרמות של 1.5% מסך המסחר בדולר – שיעור שלא נראה משמעותי, אך הוא אפקטיבי בשל העיתוי המדויק של הרכישות – בצמתים של שיאי ביקוש. לדברי רזניק, "לא נראה כרגע שהדולר יכול לנסוק מעבר לרמה של 3.25 שקלים ורמת התמיכה התחתונה שלו נראית 3 שקלים, אך רק כעניין פסיכולוגי". לדברי רזניק, היקף הרכישות שעליו הודיע בנק ישראל "הוא 2.5 מיליארד דולר בממוצע לחודש, היקף גבוה, אך לא בטוח שהיקף כזה יביא לתפנית בשוק המט"ח". 

קו תמיכה - 3 שקלים

הכוחות לתיסוף השקל ממשיכים להיות חזקים, ונוסף על כך, העובדה שישראל מובילה בעולם במגמת ההתחסנות, עשויה לפעול להמשך התחזקות השקל בתקופה הקרובה. השקל, שנסחר סביב רמה של 3.115 שקלים לדולר טרום ההודעה, נסחר זמן קצר מאוחר יותר סביב 3.19 שקלים לדולר - פיחות של יותר מ־2%, אך ספק אם זו אינדיקציה לטווח הארוך יותר. רזניק מסכם: "נראה שגם השוק לא משוכנע כרגע ששינוי המדיניות של בנק ישראל יביא לשינוי משמעותי במסחר במט"ח".