"ריבית בנק ישראל הנמוכה, הצמיחה הנאה של המשק, מעל 3%, והעלאת דירוג האשראי של מדינת ישראל בתחילת אוגוסט לדירוג של AA-, תמכו בשוק המניות המקומי בשנת תשע"ח", כך כותב אבישי קרואני, מנכ"ל פעילים ניהול תיקי השקעות, בדו"ח סיכום השנה העברית שנכתב במיוחד עבור קוראי 'ישראל היום', ומוסיף כי הגורמים הללו "הובילו את מדד ת"א 125 לתשואה דו ספרתית של 13.5%. מדד ת"א 125 בולט גם בהשוואה בינלאומית- שני בביצועיו אחרי מדדי ה- S&P 500 , הנאסד"ק 100 והראסל 2000 האמריקאים שסיימו בתשואה של 14.8% ו-24.4% ו- 19.0% בהתאמה".
"החיפזון (לצאת מהשוק לאחר ירידות חדות) מן השטן"
"ביצועי שוק המניות הישראלי, בדומה לביצועי שוקי המניות האחרים בעולם, היו תנודתיים ביותר במהלך תשע"ח ומדגישים את הצורך של משקיעים להישאר בשוק המניות ולא לצאת גם לאחר ירידות חדות", מדגיש קרוואני. "מראש השנה ועד סוף ינואר 2018 מדד ת"א 125 רשם עליות חדות של כמעט 9%. בחודשים פברואר- מרץ לאור חששות מהעלאות ריבית מהירות בארה"ב, היו ירידות חדות בשווקי המניות בעולם ובפרט בארץ שכמעט מחקו את כל העלייה במדד ת"א 125. חודשים אפריל מאי היו טובים מאוד –ת"א 125 רשם עלייה של כ- 4.5%. לאחר עצירה בחודש יוני, בחודשים יולי –אוגוסט המדד רשם ביצועי שיא עם עלייה של מעל ,9%, עם עלייה של כ -6% (!) בחודש אוגוסט על רקע העלאת הדירוג של מדינת ישראל ועליות בשוקי המניות בעולם.
משקיעים שיצאו מהפוזיציה המנייתית בסוף מרץ לאחר הירידות החדות, לא נהנו מהעליות החדות שהיו במדד לאחר מכן, מה שמדגיש את הצורך בניהול מקצועי ושקול של כספי משקיעים".
נדרשת סלקטיביות רבה בשוק המניות
לדברי קרואני "תשע"ח הוכיחה שוב כי נדרשת סלקטיביות רבה בבחירת מניות, לאור פערים גדולים בתשואות ענפים (סקטורים) שונים, ולנוכח פערים משמעותיים בתשואות בין מניות בעלות שווי שוק שונה".
תשע"ח- יתרון לחברות הגדולות על פני הקטנות.
"בשנה החולפת", הוא כותב "מניות בעלות שווי שוק גדול הניבו תשואה עודפת בשוק המניות המקומי. מבין מדדי שווי השוק המקומיים, מדד המניות הגדולות, ת"א 35, הוביל בתשואה של 15.2%+ כאשר מדד ת"א 90, המייצג את מניות השורה השנייה, הניב תשואה של 7.4%+ בלבד, ומדד המניות הקטנות SME 60 אף הניב תשואה שלילית: 12.9%-".
והענף המוביל הוא....
"בהשוואה ענפית, מדד הבנקים שמניותיו מצויות במדד ת"א 35 סיים בתשואה מרשימה של 21.8%, הגבוהה משמעותית מתשואת מדדי שווי השוק. במקום השני נמצא מדד הבלוטק שסיים בעלייה של 6.8%. מנגד, מדדי התקשורת והנפט והגז רשמו ירידות של 2.8% ו- 2.5% בהתאמה כאשר מדד הנדל"ן, שמרבית מניותיו מצויות במדד ת"א 90, סוגר את תשע"ח כמעט ללא שינוי (0.3%+) - על רקע ההאטה בקצב עליית מחירי הנדל"ן בארץ, ועליית תשואות אגרות החוב בארה"ב ובארץ".
מצעד המניות השנתי: לא צריך תקשורת כשיש סודה(סטרים)
"במקום הראשון הייתה מניית סודהסטרים עם תשואה מצטברת של 143.7%(!).במקום השני, החברה לישראל הייתה השנייה בביצועיה עם עלייה של 58.4% (לאור עלייה חדה במחיר מניית חברת הבת כיל).
עם זאת, לאור משקלן הנמוך במדד של שתי מניות אלה (פחות מ- 2% כ"א), עליות צנועות יותר במניות בעלות משקל גבוה יותר במדד הן האחראיות העיקריות לעליית המדד.
מניות הבנקים בלטו בעליות בהובלת דיסקונט (41.3%+), בינלאומי (31.0%+) ולאומי (30.4%+). הבנקים שעברו תהליך התייעלות והגדילו את הלימות ההון שלהם מעבר לנדרש, נהנו מצמיחת הכלכלה , מהגידול בתיק האשראי האיכותי וחזרתם לחלוקת דיבידנדים. מניות גדולות נוספות שבלטו ותמכו בעליית מדד ת"א 35 הן נייס, טבע, כיל ופרוטרום. עליות נאות רשמו גם מניות הביטוח הראל והפניקס שנהנו מהביצועים הנאים של שוק ההון המקומי (גידול ברווחי נוסטרו וגביית דמי ניהול בפוליסות משתתפות ברווחים).
מנגד, מניות התקשורת בלטו השנה לרעה על רקע התחרותיות הגבוהה בענף. בזק רשמה ירידה של 13.9%, בעוד פרטנר וסלקום יצאו בעדכון האחרון מהמדד ורשמו ירידה מצטברת של 15.5% ו- 36% בהתאמה. גם טאואר וקבוצת דלק רשמו ירידות חדות של 26.8% ו- 15%".
טעינו? נתקן! אם מצאתם טעות בכתבה, נשמח שתשתפו אותנו