הלמן אלדובי: עליה בסיכון המשק הישראלי הקפיצה את הדולר

"המשק הישראלי שנותר ללא תקציב וללא שר אוצר לחודשים הקרובים, נתפס כמקום בסיכון גבוה יותר משהיה לפני כחודש. לאור זאת, צפויה התחזקות הדולר למול השקל בשבועות הקרובים ובנוסף שוק האג"ח ימשיך להיות תנודתי"', כך אומר מנהל ההשקעות הראשי בבית ההשקעות הלמן-אלדובי, אילן ארצי. בסקירה השבועית המיוחדת של הלמן-אלדובי עבור "ישראל היום", מוסיף ארצי כי "עליית הסיכון וכן עליית ציפיות האינפלציה שנרקמו בתקופה האחרונה הובילו לירידות שערים חדות באג"ח השיקלי לטווח ארוך של ממשלת ישראל".

 

בהלמן אלדובי אמרו כי ההודעה על הבחירות המוקדמות, הובילה לעליה חדה בשער הדולר, עד לרמה של כ- 4 שקלים לדולר. עוד ציינו, "המשק הישראלי שנותר ללא תקציב וללא שר אוצר לחודשים הקרובים, נתפס כמקום בסיכון גבוה יותר משהיה לפני כחודש. הציפיות לעליית האינפלציה בארץ כתוצאה מכך שרפורמות אשר פעלו להוזלת יוקר המחייה לא יצאו לפועל בשנה הקרובה. עליית הסיכון וכן עליית ציפיות האינפלציה הובילו לירידות שערים חדות באג"ח השיקלי לטווח ארוך של ממשלת ישראל. אנו מעריכים כי הדולר ימשיך להתחזק למול השקל בשבועות הקרובים, וכן כי שוק האג"ח ימשיך להיות תנודתי." 

 

בעולם: "בארה"ב, עונת הקניות נפתחה שבוע שעבר באופן רשמי, ביום שישי המכונה "יום שישי השחור". בסקר שערך איגוד הצרכנים בארה"ב, התברר כי כמות הצרכנים שהגיעו לרכוש בחנויות הרשתות הייתה נמוכה מהשנה שעברה. הסקר הראה כי 133.7 מיליון איש ביצעו רכישות און- ליין לאורך הסופ"ש, מספר המצביע על ירידה של 5.2% ביחס לשנה שעברה. סך ההכנסות של החברות מיום שישי השחור האחרון ירדו בכ- 11% לעומת ההכנסות אשתקד. הסיבות השונות שעלו בקשר לירידה במכירות היו- שכר העובדים שלא עלה בתקופה האחרונה, הצמיחה בקניות באינטרנט והחלטת הרשתות לצאת במבצעים חסרי תקדים כבר ביום חמישי ולא להמתין ליום שישי השחור. באירופה, התפרסמו השבוע מספר נתונים כלכליים חשובים אשר מעידים על כך שהחולשה במשק האירופאי טרם חלפה. מדד המחירים לצרכן בגוש האירו עלה ב-0.3% בחודש נובמבר (קצב שנתי), זאת לאחר עליה של 0.4% בחודש אוקטובר. שיעור האבטלה בגוש האירו, נותר ללא שינוי ברמה של 11.5%, נציין כי כבר חמישה חודשים, מאז חודש יוני 2014, לא נצפה שיפור ברמת האבטלה בגוש האירו. נתון נוסף הצביע על עליה קלה של 0.4% במכירות הקמעונאיות בחודש אוקטובר, עם זאת, מדובר על שיפור לעומת חודש ספטמבר אז ירד קצב המכירות ב- 1.2%."

 

בישראל: "הולכים לבחירות- השבוע נתבשרנו כי לאור חילוקי דעות בין ראש הממשלה לשרים בממשלתו (בעיקר לפיד ולבני) ב-17 למרץ 2015 יתקיימו בחירות מוקדמות לכנסת. המשמעות הכלכלית של מהלך זה היא שבמשך רוב השנה הבאה תתנהל הממשלה ללא תקציב חדש אלא בשיטה של 1/12, כלומר כל חודש יתוקצב על בסיס תקציב 2014 חלקי 12. מצד אחד, הגירעון הממשלתי שנה הבאה יהיה נמוך מכפי שנקבע בתקציב 2015, מצד שני, כל הרפורמות שתוכננו (מע"מ 0, חוק השכירות, רפורמה בבריאות ועוד) לא יצאו לפועל ויאלצו לחכות לתוצאות הבחירות. גם משרד הביטחון לא יקבל את התוספת לתקציב שהובטחה לו ויאלץ לדחות חלק מהתוכניות שתכנן ל-2015."

 

שווקי ההון

 

מניות: "השבוע האחרון הבורסה התנהל במגמה מעורבת, כאשר שוק המניות הניב תשואה עודפת על פני שוק האג"ח. מתחילת השבוע, מדד המעו"ף התחזק ב-0.3% ומדד ת"א 75 עלה בכ-1%. מבחינה סקטוריאלית המדד שבלט לשלילה היה מדד הנפט והגז שהושפע מירידת מחירי הנפט בעולם ואיבד מערכו כ-1.6%, המדד שבלט לחיוב (שבוע שני ברציפות) היה מדד התקשורת שעלה בשיעור של כ-1.5%. בעולם, המסחר התאפיין במגמה דומה של עליות שערים קלות ברוב המדדים. מדד המניות של MSCI לשווקים המתעוררים (המדינות העיקריות במדד זה הינן סין, הודו, ברזיל ורוסיה) נסחר ללא שינוי מהותי, והמדד העולמי עלה בכ- 0.5%. בארה"ב, מתחילת השבוע, מדד S&P500 בלט לחיוב מול יתר המדדים והתחזק ב- 1% ומדד הנאסד"ק 100 עלה בכ-0.5%. באירופה, מדד הדאקס הגרמני נותר גם הוא ללא שינוי ומדד ה- Eurostoxx50 הציג עליות שערים של כ- 0.5%."

 

אג"ח: "השבוע שוק האג"ח התאפיין בנטייה בולטת לאג"ח ממשלתי צמוד מדד על חשבון אג"ח קונצרני מכל סוגיו ואג"ח ממשלתי שקלי. בסיכום שבועי, אגרות החוב השקליות בריבית קבועה באפיק הממשלתי והקונצרני ירדו בממוצע ב- 0.7%. אגרות החוב הצמודות באפיק הממשלתי הציגו עליה של 0.4% ובאפיק הקונצרני נחלש אג"ח מסוג זה בכ- 0.5%.

מט"ח: הדולר התחזק מול השקל גם השבוע בתמיכת ההכרזה על בחירות מוקדמות, ושערו עומד על 3.97 שקל לדולר. גם האירו נסחר בכיוון חיובי השבוע, ושערו כרגע הוא 4.89 שקל לאירו."

 

הנתונים נכונים לתאריך 03.12.14 (סוף יום מסחר)

גילוי נאות: אין לראות באמור הצעה לציבור ו/או המלצה ו/או הזמנה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא.

המידע הוא לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ אישי וכל העושה בו שימוש עושה זאת על דעת עצמו ועל אחריותו בלבד.
 

טעינו? נתקן! אם מצאתם טעות בכתבה, נשמח שתשתפו אותנו