טירוף ה-AI: גוגל מגייסת 80 מיליארד דולר ממקור בלתי צפוי

חברת אלפאבית, החברה האם של גוגל, הכריזה אמש (שני) על תוכנית דרמטית להנפקת מניות בהיקף של 80 מיליארד דולר. מטרת הגיוס חסר התקדים היא מימון הוצאות הון מסיביות הקשורות ישירות למלחמת הבינה המלאכותית. במסגרת המהלך, החברה כבר חתמה על הסכם למכירת מניות בשווי 10 מיליארד דולר לענקית האחזקות ברקשייר האת'ווי של וורן באפט.

את 70 מיליארד הדולרים הנותרים מתכננת אלפאבית לגייס במהלך השנה במספר דרכים: 30 מיליארד דולר באמצעות חיתום ציבורי מול מוסדות פיננסיים, ו-40 מיליארד דולר שיונפקו ישירות לשוק בשלב מאוחר יותר.

כשההיי-טק פוגש את תשתית החשמל

המהלך הפיננסי של גוגל מסמן תופעה ארגונית ואסטרטגית חדשה בשוק. חברות טכנולוגיית הענן הגדולות כבר לא יכולות להסתמך רק על תזרים המזומנים הרגיל שלהן או על קרנות הון סיכון מסורתיות כדי לממן את חזון ה-AI. הן זקוקות לבורות שומן פיננסיים עצומים כדי לבנות את התשתיות הפיזיות של המחר.

בנוסף, חילופי הדורות בברקשייר האת'ווי, תחת המנכ"ל החדש גרג אבל, מוכיחים כי החברה משנה כיוון ונוטשת את הסלידה ההיסטורית של באפט ממניות טק, כשהיא מסמנת את גוגל ואפל כנכסי ליבה.

לאן הולך הכסף?

באלפאבית הבהירו כי כספי הגיוס ישמשו להרחבת מרכזי נתונים ואבטחת כוח מחשוב הדרוש לאימון והרצת מודלי AI מורכבים. מוקדם יותר השנה, החברה כבר העריכה כי הוצאות ההון שלה לשנת 2026 יגיעו לסכום דמיוני של עד 190 מיליארד דולר, והיא צופה שהמספרים הללו יזנקו עוד יותר בשנה הבאה.

אולם, גוגל ומתחרותיה ניצבות בפני אתגר פיזי קשוח: רשת החשמל במקומות רבים בעולם קרובה לקצה גבול היכולת שלה ואינה מסוגלת לעמוד בזינוק בביקוש לאנרגיה, בעוד שעלויות הבנייה של תשתיות אספקה חדשות הן יקרות וממושכות.

כדי להשיג יתרון אסטרטגי, גוגל ביצעה השנה מהלך חריג ורכשה את חברת Intersect - מפתחת אנרגיית רוח וסולארית - במטרה לייצר חשמל עצמאי עבור חוות השרתים שלה. בכך, גוגל הפכה לענקית הטכנולוגיה היחידה שמחזיקה בבעלותה חברת אנרגיה, מה שעשוי להעניק לה יתרון עצום במהירות הקמת התשתיות מול יריבותיה.

מנוע הצמיחה המטורף

הצורך הבהול בתשתיות חומרה מגיע על רקע הנתונים הפנומנליים של חטיבת הענן של גוגל, המוכרת גישה לפלטפורמות AI וכוח מחשוב. הכנסות ברבעון הראשון הגיעו ל-20 מיליארד דולר - זינוק אדיר של 63% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. צבר ההזמנות התנפח לממדי עתק של 460 מיליארד דולר, לעומת 240 מיליארד דולר בלבד ברבעון הקודם.

ראש בראש בגזרת השבבים

חלק בלתי נפרד מהאסטרטגיה של גוגל הוא הפחתת התלות בספקיות חיצוניות (כמו אנבידיה) ומעבר למכירת שבבים בהתאמה אישית הידועים כמעבדי טנסור. החברה הודיעה השנה כי בכוונתה להתחיל למכור את השבבים הללו ישירות ללקוחות, בנוסף למתן גישה אליהם דרך פלטפורמת הענן שלה.

כדי להוביל את השוק ביעילות ומהירות, גוגל חשפה השנה את הדור השמיני של שבבי ה-TPU שלה. החברה פיצלה את הארכיטקטורה והציגה שני שבבים נפרדים: שבב אחד המותאם אישית לתהליכי הסקה - כוח המחשוב הדרוש למענה מיידי לשאלות משתמשים, ושבב שני המותאם במיוחד לאימון של מודלי בינה מלאכותית כבדים.

בתגובה להודעה על דילול המניות הצפוי, מניית אלפאבית רשמה ירידה של למעלה מ-1% במסחר המאוחר בוול סטריט.