השבוע הקשה של נטפליקס: הסיבות שגרמו למשקיעים לברוח

השבוע האחרון סימן נקודת מפנה מדאיגה עבור נטפליקס. בעוד שהחברה נחשבה עד לאחרונה למלכת התוכן הבלתי מעורערת, הירידה של 6.5% בשווי המניה השבוע (וכ-18% מתחילת השנה) היא לא רק עניין פיננסי - היא הצבעת אי אמון טכנולוגית.

השוק מתחיל להפנים שכללי המשחק משתנים, ושני כוחות טכנולוגיים אדירים מאיימים על המודל העסקי של החברה: מהפכת הוידאו הגנרטיבי והמלחמה על הקניין הרוחני.

האיום הסיני: כש-AI מחליף את המצלמה

הטריגר המרכזי לטלטלה הנוכחית מגיע מכיוון הבינה המלאכותית. השבוע הושק מודל הוידאו החדש Seedance 2.0 מבית ByteDance (חברת האם של טיקטוק). המודל מדגים יכולות יצירת וידאו ריאליסטיות שמאיימות לשבש את תעשיית ההפקה המסורתית.

החשש הטכנולוגי הוא כפול: ראשית, הצפה של תוכן זול ומהיר שיתחרה בהפקות היוקרה של נטפליקס שעולות מיליונים. שנית, הסנטימנט השלילי שהגיע לאחר שחברת התוכנה Monday.com צנחה השבוע בגלל "חשש משיבושי AI".

המסר ברור. משקיעים טכנולוגיים חוששים שחברות שלא יטמיעו AI בליבה העסקית שלהן יישארו מאחור. נטפליקס אמנם משלבת כלי GenAI, אך הקצב המהיר של המתחרות מעורר דאגה.

82 מיליארד דולר כדי לבנות "חומת מגן"

בניסיון לבצר את מעמדה מול איומי הטכנולוגיה, נטפליקס מנסה להשלים את רכישת הענק של Warner Bros Discovery. המהלך, שמוערך ב-82.7 מיליארד דולר, הוא לא רק רכישה פיננסית אלא מהלך אסטרטגי טכנולוגי: השתלטות על נכסים כמו "הארי פוטר", "באטמן" ועוד.

הרציונל הטכנולוגי ברור. בינה מלאכותית יכולה לייצר וידאו גנרי, אבל היא עדיין לא יכולה לשכפל מותגים מוגנים בזכויות יוצרים. נטפליקס מנסה לרכוש את הספרייה של וורנר כ"חפיר" הגנתי מפני עולם שבו כל אחד יכול לייצר סרט בבית.

עם זאת, העסקה נתקלת בקשיים: ע"פ דיווחים ב-Investing.com, המתחרה Paramount שיפרה את הצעתה וכוללת כעת "עמלת המתנה" למשקיעים, מה שמעמיד את האסטרטגיה של נטפליקס בסימן שאלה ומגביר את אי הוודאות.