ההון חוזר להייטק הישראלי: 74 מיליארד דולר במיזוגים ורכישות

Startup Nation Central, ארגון ללא כוונת רווח הפועל לקידום החדשנות הישראלית בעולם, מפרסם היום נתונים מוקדמים מתוך הדו"ח לסיכום שנת 2025 בהייטקהמקומי. הנתונים משקפים שנה שהתאפיינה בחזרה חדה של הון, לצד שינוי יסודי באופן ובמקומות שבהם ההון מושקע.

על פי נתוני Finder, היקף המימון הפרטי המוערך בשנת 2025 הגיע ל-15.6 מיליארד דולר - עדות להתאוששות ברורה לאחר שנתיים תנודתיות. במקביל, מספר סבבי ההשקעה ירד ל-717 - הרמה הנמוכה ביותר בעשור האחרון. הפער הזה מספר סיפור ברור: המשקיעים מבצעים פחות עסקאות אך מתחייבים לסכומים גבוהים משמעותית בכל עסקה. הגודל החציוני של עסקת השקעה פרטית הגיע לשיא של 10 מיליון דולר - עלייה של 67 אחוז לעומת השנה הקודמת, והוא משקף שוק שמתכוונן מחדש עם מאפיינים של היקף, בשלות ואמון גבוה יותר.

"2025 לא הייתה 'חזרה לשגרה' אלא מעבר לבשלות המבוססת על אמון גבוה", אמר אבי חסון, מנכ״ל Startup Nation Central. "כשאנו רואים ענקיות גלובליות כמואנבידיה, שמעמיקות את הנוכחות הפיזית והאנושית שלהן בישראל, לצד שיא של 74.3 מיליארד דולר בעסקאות מיזוגים ורכישות, אנו מקבלים אישור לכך שישראל אינה רק מקור לחדשנות אלא עוגן גלובלי לטכנולוגיות קריטיות כמו בינה מלאכותית וסייבר".

שינוי המגמה ניכר בכל שלבי ההשקעה. ההשקעות בשלבים מוקדמים התאוששו ל-3.9 מיליארד דולר, אף שמספר הסבבים ירד - עדות לדינמיות התומכת בהקמת חברות חדשות, אך ברף גבוה יותר. המימון בשלבי הביניים זינק ל-5.2 מיליארד דולר, בהובלת סבבי B ו-C גדולים יותר, בעוד המימון בשלבים המאוחרים התמתן ל-2.5 מיליארד דולר, ומשקף גישה סלקטיבית יותר בראש משפך ההשקעות. סבבי ענק היוו כ-50 אחוז מסך המימון הפרטי, והדגישו את הריכוזיות הגוברת של ההון.

״אנו רואים פער הולך וגדל בין הלך הרוח הציבורי לבין ההתנהלות של תאגידים גלובליים. בעוד יזמים בשלבים מוקדמים מתמודדים עם תנאי מימון מאתגרים יותר, תאגידים בינלאומיים פועלים בנחישות בכיוון ההפוך", אמר יריב לוטן, סמנכ״ל מוצר ודאטה ב-Startup Nation Central.

"שיא פעילות המיזוגים והרכישות משקף דחיפה אסטרטגית של תאגידים רב-לאומיים, כולל רוכשים ראשונים, להבטיח לעצמם חדשנות קריטית, תוך התעלמות מרעש שוק קצר טווח. חברות אלו הופכות בפועל סטארטאפים ישראליים למנועי המו״פ של הדור הבא שלהן, ומניחות את התשתית לרכישות נוספות".

נתוני הגיוסים לפי סקטורים באקוסיסטם הישראלי מחזקים את המגמה הזו. תחום התוכנה הארגונית הוביל את ההשקעות הפרטיות עם 4.5 מיליארד דולר, ואחריו תחום הסייבר עם 4.1 מיליארד דולר, שבו גודל העסקה החציוני הגיע ל-20 מיליון דולר - פי שניים מהנתון של תחום התוכנה הארגונית.

תחום ה-Health Tech הוביל במספר העסקאות עם 152 סבבים, והוא עדות לעומק מתמשך של חדשנות בתחום גם כאשר ההון מתרכז במקומות אחרים. מספר המשקיעים הפעילים הצטמצם ל-592, אך משקיעים גלובליים המשיכו להוות 60 אחוז מהסך הכולל - סימן לאמון בינלאומי מתמשך.

עסקאות מיזוגים ורכישות עיצבו את כותרות השנה בהייטק הישראלי. היקף ה-M&A הכולל הגיע ל-74.3 מיליארד דולר ב-150 עסקאות, כשבראשן רכישת Wiz על ידי Google ב-32 מיליארד דולר, ורכישת CyberArk על ידי Palo Alto Networks ב-25 מיליארד דולר. גם ללא שתי עסקאות אלה, היקף ה-M&A עלה ב-12 אחוז לעומת 2024, ומעיד על ביקוש אסטרטגי מתמשך לטכנולוגיה ישראלית.

במקביל, המימון לחברות ציבוריות גדל בהיקף משמעותי והגיע ל-10.3 מיליארד דולר, בהובלת הנפקות משמעותיות בארה״ב של חברות כגון Navan, eToro ו-Via לצד פעילות ערה ב-PIPEs ואגרות חוב להמרה.

במבט כולל, הנתונים המוקדמים מהדו"ח השנתי של Finder לסיכום 2025 מחדדים נקודה מהותית: חלק משמעותי מהעסקאות הגדולות השנה אינן תגובה מיידית להתאוששות אלא תוצאה של תהליכי השקעה ורכישה ארוכי טווח, שהחלו חודשים ולעיתים שנים קודם לכן, והבשילו דווקא בתקופה של חוסר ודאות. הבחירה של משקיעים ותאגידים גלובליים להשלים עסקאות בהיקפים חסרי תקדים מעידה לא על היעדר סיכון, אלא על עומק האמון בטכנולוגיה, בצוותים וביכולת של החברות הישראליות לייצר ערך - גם בתנאים מאתגרים.

הנתונים מבוססים על עסקאות ידועות ועל הערכות מפלטפורמת הדאטה Startup Nation Finder נכון ל-17 בדצמבר. הנתונים עשויים להתעדכן לאחר השלמת איסוף וניתוח המידע בראשון בינואר 2026.