את הריבית כולנו נשלם

שר האוצר משה כחלון משאיר אדמה חרוכה. נתוני הגירעון והכנסות המדינה מלמדים שאין כיסוי לחלק מההמחאות הגדולות שחילק. בפעם הראשונה מאז 2003 סיימנו את חודש ינואר בגירעון שהסתכם ב־800 מיליון שקלים, לעומת עודף של קרוב ל־5 מיליארד שקלים בינואר 2018. אם המדיניות לא תשתנה, נסיים את שנת 2019 בגירעון של יותר מ־50 מיליארד שקלים. כדי לממן את הגירעון הזה נצטרך לקחת הלוואות, ואת הריבית כולנו נשלם.

בשנים הבאות יחריף המשבר התקציבי. בסוף 2019 יתבצעו שתי העלאות שכר בסקטור הציבורי בהיקף מצטבר של 3.65%, ואת העלות העיקרית שלהן נשלם החל מ־2020. קיימות עוד שתי העלאות של קצבאות לנכים, שעדיין אין להן מקור תקציבי. נוסף על כך, שר האוצר משתמש בטריקים כמו הוראות שעה לחלק מההטבות שנתן לציבור, כגון סבסוד צהרונים או הטבות במס. מדובר במיליארדי שקלים לשנה, והכסף יגיע מחשבון הבנק שלנו.

באותו יום שבו פורסמו הנתונים הודיע שר האוצר שהמדינה תקנה דירות רבות מקבלנים שלא הצליחו למכור אותן במחיר למשתכן. במקום לפעול להפחתת הגירעון, שר האוצר ממשיך להגדיל אותו ומסכן את דירוג האשראי של ישראל.

אפילו צעד מתבקש כמו העלאת גיל הפרישה לנשים, צעד שיגדיל את הפנסיה של הנשים ויקטין את ההוצאות של המדינה על קצבאות זקנה, כחלון לא העביר. תוחלת החיים הצפויה לאישה שכיום היא בת 62, היא יותר מ־25 שנה. מאיפה יגיע הכסף לשלם קצבאות לנשים? המדינה עוברת שינוי דמוגרפי שבמסגרתו שיעור המבוגרים גדל - מה נעשה כשייגמר הכסף, נחזיר את הנשים בגיל 80 לשוק העבודה? נקצץ בסל התרופות?

דוגמה לנזקים של מדיניות שר האוצר מגיעה מנתוני הגבייה של מס רווחי ההון מניירות ערך. הגבייה הסתכמה ב־7 מיליון שקלים ברוטו, שזו ירידה של יותר מ־90% לעומת החודש המקביל ב־2018. שר האוצר החליט לא להפחית את מס רווחי ההון - למרות מחקר של ד"ר רועי שטיין מבנק ישראל שמצא שהעלאת המס הקטינה את הגבייה, החריפה את המשבר בבורסה ופוגעת בהכנסות המדינה.

מחזור המסחר הממוצע ליום, בכל המניות שעדיין נסחרות בבורסה, הסתכם בחודש ינואר ב־900 מיליון שקלים בלבד, שזו ירידה של 20% לעומת הממוצע ב־2018. ברוב המניות כמעט לא מתקיים מסחר.

כתוצאה מהמשבר בבורסה, חברות פיננסיות, כמו בנקים וחברות ביטוח, משלמות פחות מסים למדינה, הצריכה הפרטית נפגעת, אין כמעט הנפקות בבורסה ויותר חברות עוזבות והן לא תחזורנה. צריך לקוות ששר האוצר הבא יחזיר את המשק הישראלי לקצב צמיחה גבוה ולגירעון נמוך.

אלי שני הוא כלכלן ומשקיע פרטי בבורסה