קריסת שער הדולר: השקל מתחזק - וישראל מרוויחה

לפני שנה שער הדולר עמד על 3.37 שקלים והיורו על כארבעה שקלים. נכון לעכשיו, שני המטבעות המובילים בעולם נחלשו מול השקל לפחות מ-10%. בעולם שבו הריבית אפסית, מדובר בהיחלשות של ממש.

מסע קניות המט"ח של בנק ישראל החל כבר לפני מעט יותר מעשור. ישראל החלה לקנות אנרגיה בשקלים, מה שאומר שהביקוש לדולרים ויורו מצד השקל – ירד באופן משמעותי. הביקוש המלאכותי של בנק ישראל אמור היה לפצות על הביקוש האמיתי של ישראל לדולרים, לשם רכישת ענק שוטפת – של גז טבעי, נפט ופחם.

אלא שגם בנק ישראל מוגבל בהיקף הרכישות. השנה הוא כבר רכש 30 מיליארד דולר ואגר יותר מ-206 מיליארד דולר. מדובר בסכום השווה ל-47% מהתוצר המקומי הגולמי של ישראל. לא מדובר בעניין רגיל בעולם – ישראל היא בין 15 המדינות המחזיקות את יתרות המט"ח הגדולות ביותר, ביחס לתמ"ג שלהן.

עכשיו כשהיתרות גדולות כל כך הן גם מחזקות את ביטחון המשקיעים בכלכלה הישראלית. משקיעים זרים משקיעים בבורסה הישראלית בשקלים ואת עיקר הביקוש מובילות החברות הרב לאומיות הפועלות כאן, שמשלמות משכורות בשקלים. אז אמנם היצואנים סובלים מהמצב – מהתייקרות הסחורות שלהם, מבלי שהם עצמם קשורים לעניין. אבל מלבדם, ישראל נהנית מהוזלה של החוב שלה במט"ח וגם מקיזוז חלקי של עלויות היבוא.