דרמה בסין: המשטרה המקומית עצרה את המנכ"ל והיו"ר של HNA. מדובר בענקית סינית שפשטה רגל לפני כשלוש שנים, אחרי שיצאה במסע רכישות מטורף של יותר מ־40 מיליארד דולר וצברה חובות של יותר מ־90 מיליארד דולר.
במסגרת זו הענקית רכשה בנקים, חברת תעופה, מבני נדל"ן מפורסמים בניו יורק וברחבי העולם ועוד. אחרי קריסתה, נשיא החברה מת בתאונה שלא לגמרי פוענחה. הפרשה הזו צצה כעת, כשאת החדשות הכלכליות בסין וברחבי העולם מובילה פרשת הקריסה של חברת אברגרנד.
"יש לנתח מה יקרה אם תהיה ירידה בביקוש לנדל"ן בישראל, אחרי שב־15 השנים האחרונות רמת הביקוש לנדל"ן רק עולה בארץ מדי שנה, יחד עם מחירי הנדל"ן. למעשה זה מזכיר את מה שקורה כעת בסין". כך אומר ניר שמול, המשמש כמנכ"ל חברת הבנייה "שניר".
שמול הוא חלק מהעוסקים בענפי הבנייה והפיננסיים בעולם, השואלים עצמם עד כמה הם חשופים להשפעות נפילתה של הענקית הסינית אברגרנד. מדובר בחברה שצמחה במהירות שיא מאז הוקמה ב־1996 ועד שהממשל הסיני החל לאחרונה להגביל את המינוף של הענף, שאחראי ליותר משליש מהכלכלה הסינית. החברה צברה הלוואות בהיקף של כ־305 מיליארד דולר, כמו היקף החוב של מדינת ישראל - אחרי הקורונה.
החברה הגדולה בסין
שמול מסביר שאברגרנד הפכה לחברת הנדל"ן הגדולה בסין. "היא מחזיקה בבעלותה כאלפיים חברות מקומיות, לרבות פארקי שעשועים, נדל"ן מניב בהיקפים עצומים, בתי קולנוע, קבוצת כדורגל, רכבים ועוד. החברה נמצאת כרגע בהליכי בנייה של כ־1.5 מיליון דירות בהרבה פרויקטים, והיא מחזיקה כ־200 חברות מחוץ לסין. היא מגייסת חוב אדיר מהבנקים ומהציבור לטובת הרכישות של הקרקעות ושל הנכסים. בשנתיים האחרונות אנו עדים להאטה בשוק הנדל"ן הסיני, שכאמור עד אז היה בפריחה, דבר שהוביל לירידה של כ־20% בקצב מכירת הדירות, והותיר את החברה עם מלאים אדירים לעומת ביקושים שהולכים ויורדים, שגררו גם ירידה במחירי הנדל"ן.
"החברה נאלצה להמשיך ולהשקיע בבנייה בעשרות מיליארדי דולרים כדי לעמוד בהתחייבויות שלה כלפי קוני הדירות, שהעבירו מקדמות בטרם החלה הבנייה, ונאלצה בשל כך להגדיל את החובות ואת היקפי האשראי שלה.
כאשר ממשלת סין, באמצעות הבנק המרכזי, דרשה מהבנקים להקטין את החשיפה לענף הנדל"ן ולהאט את מתן ההלוואות לתחום, החברה לא הצליחה לקבל אשראי נוסף, ולכן היא עומדת כיום במצב של חדלות פירעון".
קריסה ברגע
המקרה הזה מדגים לנו, פעם נוספת, עד כמה חברה גדולה ומצליחה עלולה למצוא עצמה קורסת ברגע. למעשה, מאז שהממשל שם החליט לשנות את המדיניות, החברה נכנסה לסחרור ואיבדה עד כה לא פחות מ־80% משוויה.
בימים ובשבועות הקרובים, תתברר בעולם רמת החשיפה של גופים פיננסיים ואחרים לחברה, שכאמור מחזיקה בהיקפי חובות עצומים שעלולים למוטט גופים נוספים באפקט דומינו, שהכרנו לאחרונה מהתמוטטות בנק ההשקעות ליהמן ברדרס. נכון שבימים האחרונים מרגיעים בארץ ובעולם שאין להשוות בין המקרים, אך גם אי אפשר להוציא מכלל אפשרות את הפגיעה בגופים נוספים.
למעשה, מבחינת הממשל הסיני, הקריסה הזו היא הוצאת מורסה רעילה בדרך להורדת הסיכונים שלה.
לכן היא לא מתכוונת להתערב כעת במשבר הנוכחי, אלא אם הוא ייצא משליטה.
טעינו? נתקן! אם מצאתם טעות בכתבה, נשמח שתשתפו אותנו