ריבית בנק ישראל נותרה ללא שינוי - ברמה של 3.25%

בהתאם לתחזיות, ריבית בנק ישראל נותרה חודש נוסף ללא שינוי ברמה של 3.25%. בין הנימוקים המרכזיים להחלטה: מערכת הבחירות הקרובה ושבריריות המצב הביטחוני. 

ההחלטה להותיר את הריבית על 3.25% מגיעה אחרי שלוש הפחתות רצופות של רבע אחוז, שהחלו במאי השנה, לאחר שתי החלטות בפברואר ובמרץ שבהן הריבית נותרה ללא שינוי על 4%.

הנחת העבודה של חטיבת המחקר של בנק ישראל היא כי הריבית תרד ב-0.25% רק בטווח של שנה. לפיכך הריבית בישראל תיוותר ללא שינוי אך אם לוקחים בחשבון את תוואי הריבית העולה ברחבי העולם הרי שהמשמעות היא התרחבות צפויה בפערי הריביות בין ישראל לעולם. בפועל משמעות הדברים היא שהריבית האפקטיבית יורדת.

בנימוקי ההחלטה מציינים חברי הוועדה המוניטרית כי השקל נחלש בתקופה האחרונה וחוסר הוודאות הגיאו-פוליטי מייצר לחצים אם כי פרמיית הסיכון של ישראל נותרה דומה לרמתה לפני האסון של ה-7 באוקטובר.

חטיבת המחקר של בנק ישראל מותירה את תחזיות הצמיחה של הכלכלה המקומית ללא שינוי ולפי ההערכה הזו הכלכלה המקומית תצמח ב-5.6% בשנת 2026 וצמיחה מואצת צפוייה בשנת 2027. משמעות הדברים היא שרמת החיים בישראל תעלה בשנה הבאה בסדר גודל של 2% אולם בשנת 2027 אנחנו צפויים לחוות עלייה משמעותית יותר ברמת החיים.

במאי הורדה הריבית ל-3.75%, על רקע התחזקות חדה של השקל, שעמדה על 8.3% מול הדולר. ביולי היא ירדה ל-3.5%, למרות אי הוודאות הפוליטית ולמרות ביקורת של שר האוצר סמוטריץ', שדרש הפחתה חדה יותר. ההפחתה האחרונה, בספטמבר, הפתיעה את השוק והורידה את הריבית לרמתה הנמוכה ביותר מאז 2022. כבר אז אחד מחמשת חברי הוועדה המוניטרית התנגד להורדה וביקש להותיר את הריבית על 3.5%.

הפעם, שישה ימים לפני הבחירות, בחרה הוועדה לעצור, למרות נתוני אינפלציה נמוכים: מדד המחירים לספטמבר ירד ב-0.5%, והאינפלציה השנתית עומדת על 1.6%, מתחת לאמצע טווח היעד.

הביקורת: "הזדמנות שהוחמצה"

מטבע הדברים גורמים אינטרסנטיים מבקרים את החלטת הוועדה כשיו"ר נשיאות המגזר העסקי, דובי אמיתי, אומר כי מדובר ב"הזדמנות שהוחמצה. החלטת נגיד בנק ישראל להשאיר את הריבית ללא שינוי היא הזדמנות שהוחמצה להקל על העסקים ועל משקי הבית ולתת דחיפה לצמיחת המשק.

״הריבית הגבוהה ממשיכה להכביד על בעלי העסקים, שנאלצים לשלם יותר על הלוואות ומתקשים להשקיע בציוד חדש, בטכנולוגיה ובהרחבת הפעילות שלהם. גם משפחות רבות ממשיכות להתמודד עם החזרי הלוואות גבוהים שפוגעים בהכנסה הפנויה שלהן.

״כאשר קצב עליית המחירים עומד על 1.6% בלבד, אנו סבורים שהיה מקום להפחית את הריבית לפחות ברבע אחוז, באופן אחראי ומדוד. המשק הישראלי זקוק היום, אולי יותר מאי פעם, לצמיחה ולהשקעות. דווקא בתקופה של אתגרים כלכליים וביטחוניים, חשוב לאפשר לעסקים להתפתח, להעסיק עובדים נוספים ולהניע את הכלכלה קדימה.

אנו קוראים לבנק ישראל לשקול בהמשך את הפחתת הריבית, תוך שמירה על יציבות המחירים, ומתוך הבנה שהקלה על העסקים היא השקעה בעתיד הכלכלה הישראלית".

"מעכב את התאוששות ענף הבנייה"

גם בשוק הנדל״ן שמושפע מאוד מגובה הריבית עולה ביקורת על החלטת הנגיד. בתגובה להחלטה אומר עמית גוטליב, סגן נשיא התאחדות הקבלנים בוני הארץ: ״הותרת הריבית ללא שינוי מעכבת את התאוששות ענף הבנייה ומכבידה הן על רוכשי הדירות והן על הקבלנים והיזמים, המתמודדים עם עלויות מימון גבוהות ופגיעה בכדאיות של פרויקטים חדשים. אי אפשר לפתור את משבר הדיור באמצעות הרחקת רוכשים מהשוק, בזמן שהיצע הדירות העתידי נפגע. במקום שהמדינה תעודד צמיחה והשקעות מחו"ל, היא ממשיכה בהחלטותיה הלא טובות, להוביל אותנו לדרך של מיתון.

״אנו מצפים מבנק ישראל לחדש את הפחתות הריבית, ככל שהתנאים הכלכליים מאפשרים זאת, ובמקביל קוראים לממשלה להסיר חסמים ולהאיץ את הבנייה. ללא צעדים אלה, אנו עלולים לשלם בעתיד מחיר כבד בדמות מחסור בדירות ולחץ מחודש על המחירים״.

גישה מפוכחת יותר עולה מאגוד יועצי המשכנתאות שמבינים היטב את משמעות החלטת נגיד בנק ישראל. שם אומרים בתגובה כי "ההתפתחויות האחרונות ממחישות שהמערכת הכלכלית יציבה, אך מדיניות הדיור אינה יכולה להישען על כיוון הריבית לבדו. כוחות השוק עשו את עבודתם, מיתנו את הנטל ושמרו על רמת הפעילות - וכעת זהו בדיוק הזמן לקדם את הצעדים המשלימים: תכנון ארוך טווח שמעמיד את יכולת הרכישה של הציבור במרכז.

"הניסיון בשטח מלמד שמשפחות רבות מסוגלות לעמוד בהחזר חודשי שוטף, אך נתקלות בחסם בכניסה בדמות ההון העצמי או מציאת מתווה מימון תואם. שילוב בין עדכון כלי הסיוע, עידוד התחרות והבטחת ייעוץ משכנתאות מקצועי, יבטיח שהציבור יוכל לרכוש דירה וגם לעמוד בהתחייבות בביטחון לאורך שנים".