מדד המחירים צפוי לזנק - כך זה ישפיע על החזרי המשכנתאות וההלוואות שלכם

מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט יתפרסם היום (שלישי) אחר הצהריים, והוא צפוי להיות גבוה. בכך צפויה להגיע הפעימה הראשונה שעליה דיבר נגיד בנק ישראל, פרופ' אמיר ירון, שאמר לא מכבר בראיון ל"היום" כי המדדים הקרובים צפויים להיות גבוהים, אולם בהמשך הדרך האינפלציה השנתית תתכנס למרכז יעד יציבות המחירים, כלומר תנוע סביב 2%.

מודי שפריר, אסטרטג השווקים הראשי בחדר העסקאות של בנק הפועלים, מעריך שהמדד יעלה ב-0.85% ויביא את קצב האינפלציה החזוי לרמה של 2%. אמנם מדובר על אינפלציה המשקפת יציבות במחירים, אך עדיין מדובר במכה לא פשוטה ממנה יסבלו החודש בעלי ההלוואות, משלמי משכנתה או כל התחייבות אחרת שצמודה למדד המחירים לצרכן.

באופן עקרוני, מדד של 0.85% בחודש אוגוסט מגולם כבר במסחר בשוק האג"ח. שוק האג"ח הוא הקונצנזוס שאליו מתנקזות כל ההערכות של שוק ההון ואליו נושא עיניים בנק ישראל, בין היתר, כשהוא קובע את גובה הריבית. הירידה הקלה במדדי התל בונד שמתרחשת כעת, משקפת התייצבות בתשואות השקליות - דבר שמגולם כבר בשוק של אגרות החוב.

מה צפוי להביא את האינפלציה לעלייה המשמעותית החזויה היום? שער החליפין של הדולר, שהתייצב על רמה של קצת יותר מ-3 שקלים בחודש אוגוסט. עדיין צריך להמתין למחירי הנפט, למחירי הטיסות ועוד, הצפויים לשקף גם הם עליית מחירים.

עינת מאיר מהמחלקה הכלכלית של בנק דיסקונט אומרת כי "במהלך השבוע האחרון נרשמה עליה בציפיות האינפלציה בישראל, בעקבות העלייה במחיר הנפט. במחצית הראשונה של השנה, התיסוף החד בשקל מיתן באופן משמעותי את ההשפעה של העלייה במחירי האנרגיה על האינפלציה בישראל, אולם, לאחרונה השקל נע בטווח צר יחסית.

"לכן, במידה והתיסוף לא יחזור, ההשפעה של העלייה במחירי האנרגיה והסחורות בכלל על האינפלציה תהיה משמעותית יותר, אם כי היא תישאר מתונה בהשוואה גלובלית. ציפיות האינפלציה בשוק החוזים עלו ל- 2% בשנה הקרובה, לעומת 1.87%, לפני שבוע, להערכתנו, האינפלציה שנה קדימה צפויה לעמוד על 2.2%".

עוד אומרת מאיר כי "העלייה בציפיות האינפלציה הובילה לעלייה בציפיות הריבית, השווקים מגלמים הסתברות נמוכה להפחתת ריבית נוספת. להערכתנו, בנק ישראל לא יוכל להמשיך ולהפחית ריבית כל עוד מחיר הנפט בעולם לא יורד והסיכון האינפלציוני עולה, לכן הפחתת ריבית נוספת תדחה והיא מותנית ברגיעה במחירי האנרגיה ובשוקי האג"ח הגלובליים".

כך או אחרת, קונצנזוס התחזיות צופה שהמדד שיתפרסם היום וישקף את רמות המחירים בחודש אוגוסט - יהיה גבוה וזו בשורה פחות טובה כאמור, לכל מי שיש לו משכנתה.